2023年邁入收官季度，低谷徘徊的A股市場迎來一則重磅消息:10月11日晚間，工農(nóng)中建四大國有大行均發(fā)布公告，宣布獲得控股股東中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司增持。同時，中央?yún)R金擬在未來6個月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持四大行股份。

這對于弱勢震蕩中的A股無疑是一劑“強心針”，傳遞出了持續(xù)呵護市場的積極信號，對于提振投資者信心具有重要作用。當(dāng)前，諸多信號已顯示A股低位特征顯著，政策、經(jīng)濟和市場的三重底部逐漸探明，四季度積極因素逐漸積累，國內(nèi)經(jīng)濟基本面的修復(fù)對市場潛在的反彈機會形成支撐，A股修復(fù)反彈行情或正蓄勢待發(fā)。

反彈之勢逐漸明晰，低位布局的窗口期打開。但在板塊瞬息萬變、風(fēng)格極致分化的A股市場中，究竟投什么，才能既不錯過反彈機遇，又不囿于選擇困難呢？

公告顯示，首只跟蹤中證A股指數(shù)的ETF——A股ETF即將于10月18日起正式發(fā)行，為投資者提供了一站式把握A股市場整體機會的稀缺配置工具。

三千點的誤解

A股其實挺強

A股市場30余年歷史，由于先入為主的印象，談起“大盤”，大家通常默認(rèn)指上證指數(shù)，于是有了“一晃15年，大盤還在3000點的”的調(diào)侃和誤會。

事實上，上證指數(shù)代表整體A股有較大偏差，中證A股指數(shù)作為代表A股市場整體的指數(shù)，長期表現(xiàn)遠好于上證指數(shù)。2006年以來，上證指數(shù)的回報為168%，而中證A股指數(shù)的回報超過400%。

從股市是經(jīng)濟的晴雨表的角度，中證A股指數(shù)的過往表現(xiàn)也能較好反映出國內(nèi)經(jīng)濟長期向上的情況:中證A股指2006年以來回報超過400%，大大跑贏同期上證指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)(244.45%)，比較優(yōu)勢顯著。往后看，國內(nèi)經(jīng)濟向上向好的發(fā)展趨勢清晰，中證A股指數(shù)的價值中樞長期向上就值得我們期待。

全局一指掌握

“我為A股代言”

中證A股指數(shù)由上交所、深交所和北交所三地的所有A股組成，同時剔除ST、*ST高風(fēng)險高波動個股，覆蓋面更廣，具有較完整的市場代表性。

目前指數(shù)成分股數(shù)量超4770只，覆蓋三市超98%的自由流通市值，同時，指數(shù)一半以上的權(quán)重占比集中于中小微盤股。

從行業(yè)分布來看，指數(shù)覆蓋全部31個申萬一級行業(yè)，相比較其他主流寬基指數(shù)行業(yè)分布更為均衡分散。可以說，滬深京三市、大中小市值、各種行業(yè)板塊的企業(yè)通通盡在中證A股“指”掌。

中證A股指數(shù)在個股集中度上也做到了更高的分散，前十大權(quán)重股合計占比10.61%，單個成分股權(quán)重也會跟隨行業(yè)變動、市場整體風(fēng)格的輪換迭代，力爭最大程度把握板塊輪動中的投資機遇，在把握A股全局機會的同時也有利于分散風(fēng)險。

圖:中證A股指數(shù)行業(yè)分布

拒絕選擇困難

把握低估機遇

隨著A股近年來持續(xù)擴容，市場有效性提升的同時，市場結(jié)構(gòu)分化、風(fēng)格輪動加劇的特征也愈演愈烈，不同行業(yè)板塊受宏觀環(huán)境、政策因素、自身生命周期等影響，階段性的表現(xiàn)差異極大。在這種環(huán)境中，判斷市場何種風(fēng)格占優(yōu)、選擇投資賽道及個股的難度都在加大，市場亟需一個能夠幫助投資者一鍵配置A股市場的投資工具，而中證A股ETF的出現(xiàn)正好補足了這一空白，具有稀缺配置意義。

復(fù)盤歷史，中證A股指數(shù)在每個底部區(qū)間的反彈動能也不容小覷。從2008年以來5次市場的主要反彈來看，市場大小盤風(fēng)格在此期間存在明顯的輪流占優(yōu)，而“雨露均沾”的中證A股指數(shù)均有較好表現(xiàn)，甚至在某些區(qū)間內(nèi)成為反彈先鋒。

在擇時與擇股都愈發(fā)艱難的當(dāng)下，中證A股指數(shù)或是緩解選擇焦慮、提升容錯率的不錯選擇。特別，經(jīng)歷較長階段的調(diào)整之后，中證A股指數(shù)的估值重新回到歷史低位區(qū)間，當(dāng)前PE僅16.6倍，僅處于2006年以來23.98%的分位數(shù)，而且盈利周期也處于低位區(qū)間，風(fēng)險因素相對有限，配置性價比進一步打開，伴隨經(jīng)濟企穩(wěn)和情緒回溫，復(fù)蘇上行通道中，四季度或有較好的入場時機。(wind，區(qū)間06/1/1-23/9/28)

大滿貫團隊出手

力爭最小化跟蹤誤差

華泰柏瑞基金作為三大報指數(shù)投資團隊榮譽的滿貫得主，保持著十七年零差錯運營記錄，跟蹤誤差水平行業(yè)領(lǐng)先。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，華泰柏瑞旗下非貨ETF規(guī)模超1800億元，位列行業(yè)第一梯隊，超百億ETF涵蓋寬基、行業(yè)、跨境、策略四大類別，旗下ETF產(chǎn)品平均規(guī)模超53億元。

據(jù)了解，A股ETF旨在為投資者提供一個能夠整體配置A股的便利工具?？紤]到標(biāo)的指數(shù)成份股眾多，產(chǎn)品大概率會采用抽樣復(fù)制法——利用風(fēng)險模型，以“跟蹤誤差最小化”為優(yōu)化目標(biāo)創(chuàng)建組合，力爭實現(xiàn)對標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤。而華泰柏瑞強大的量化指數(shù)投資平臺正好為首只A股ETF的運營提供了有力的支撐。

備注:華泰柏瑞于22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月六次榮獲中證報“被動投資金?；鸸尽保挥?3年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次榮獲上證報“金基金被動投資基金管理公司獎”；于23年6月/22年7月榮獲證券時報“被動投資明星基金公司獎”。

風(fēng)險提示:如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金主要采用抽樣復(fù)制法跟蹤標(biāo)的指數(shù)，指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責(zé)?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書及產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。(CIS)