近期生豬價(jià)格本輪過快上漲引起了各方的高度關(guān)注，管理層也將采取相關(guān)措施確保供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)前生豬價(jià)格快速上漲的背景下，生豬期貨價(jià)格一直保持在相對(duì)合理的運(yùn)行空間，包括近月，主力和遠(yuǎn)月合約期貨價(jià)格，均大幅低于同期現(xiàn)價(jià)

對(duì)此，西北A&F大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授史寶峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)生豬產(chǎn)能總體合理充裕，行業(yè)已逐步擺脫去年以來豬周期下行階段帶來的不利影響，進(jìn)入長(zhǎng)期健康發(fā)展軌道期貨價(jià)格的穩(wěn)定走勢(shì)體現(xiàn)了市場(chǎng)的理性和審慎的交易邏輯對(duì)養(yǎng)殖企業(yè)來說，要根據(jù)期貨市場(chǎng)提供的價(jià)格信號(hào)，科學(xué)合理地制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

多位分析人士認(rèn)為，目前生豬市場(chǎng)供應(yīng)依然充足，短期供需矛盾是價(jià)格波動(dòng)的主要原因但從監(jiān)管層表態(tài)來看，后期生豬價(jià)格將回歸基本面

兩大因素推高生豬現(xiàn)貨價(jià)格

今年4月份以來，生豬現(xiàn)貨價(jià)格一直呈上漲趨勢(shì)以河南為例，目前價(jià)格已經(jīng)從4月1日的12.36元/斤漲到7月5日的23.98元/斤，漲幅94%在現(xiàn)貨市場(chǎng)的傳導(dǎo)下，期貨價(jià)格也小幅上漲，但同期漲幅遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨市場(chǎng)

公開數(shù)據(jù)顯示，生豬期貨主力2209合約結(jié)算價(jià)從4月初的17420元/噸上漲至22270元/噸，漲幅僅為27.8%，遠(yuǎn)期2303合約結(jié)算價(jià)從18215元/噸漲至19385元/噸，漲幅僅為6.42%，較現(xiàn)期現(xiàn)貨價(jià)下跌19.3%分析人士認(rèn)為，同期生豬期貨各合約漲幅明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格，預(yù)示未來生豬供給將進(jìn)一步改善，供需相對(duì)穩(wěn)定也體現(xiàn)了對(duì)今年5月份以來產(chǎn)能恢復(fù)增長(zhǎng)的理性預(yù)期，為養(yǎng)殖企業(yè)合理制定明年的養(yǎng)殖計(jì)劃提供了決策依據(jù)

事實(shí)上，早在去年，國(guó)家就啟動(dòng)了多輪收儲(chǔ)行動(dòng)，不僅有效抵消了當(dāng)時(shí)價(jià)格走低的影響，也為未來應(yīng)對(duì)短期價(jià)格變化進(jìn)行儲(chǔ)備調(diào)整和供需調(diào)節(jié)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)石寶峰告訴記者，與當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)的捂盤惜售，二次育肥等非理性行為形成鮮明對(duì)比的是，生豬期貨遠(yuǎn)月價(jià)格并沒有跟隨現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，而是呈現(xiàn)出向近月價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格貼水的趨勢(shì)，交易量保持相對(duì)穩(wěn)定

截至7月6日收盤，生豬期貨主力合約2209，已跌至21000元/噸關(guān)口，尾盤收于21220元/噸，全天下跌1050點(diǎn)，跌幅4.71%成交量也在6萬手以下，每日減倉(cāng)3673手

銀河期貨商品研究所陳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期生豬現(xiàn)貨價(jià)格上漲的原因有兩個(gè):一是6月份以來養(yǎng)殖戶惜售現(xiàn)象嚴(yán)重，進(jìn)一步放大了生豬供應(yīng)端的矛盾，二是目前處于能繁母豬的繁殖期，存在二次育肥的情況，導(dǎo)致目前生豬供應(yīng)略有收緊。

鄭東衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師黃宇平也對(duì)記者表示，本輪生豬現(xiàn)貨價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)邏輯是生豬出欄進(jìn)入邊際下降通道，但超跌驅(qū)動(dòng)力在于北方市場(chǎng)散戶的壓欄和二次育肥。

交易所采取了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

記者獲悉，在本輪生豬現(xiàn)貨價(jià)格高企，期貨價(jià)格漲幅偏低的背景下，為確保生豬期貨市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，促進(jìn)市場(chǎng)逐步發(fā)揮功能，有效服務(wù)行業(yè)，大商所借鑒其他成熟品種的風(fēng)險(xiǎn)防控制度，嚴(yán)格設(shè)計(jì)包括漲跌停板，保證金，倉(cāng)限，交易限額等參數(shù)，，并根據(jù)市場(chǎng)情況做出相應(yīng)調(diào)整，有效防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

商院相關(guān)人士告訴記者，目前生豬期貨的投機(jī)保證金比例為15%，所有品種的持倉(cāng)限額和交易限額均為500手風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)是上市品種中最嚴(yán)格的同時(shí)，生豬期貨上市后，根據(jù)生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，檢查增加生豬期貨交割倉(cāng)庫，對(duì)部分交割區(qū)域設(shè)立貼水，方便實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)管理

對(duì)于市場(chǎng)上生豬價(jià)格的波動(dòng)，多數(shù)分析師認(rèn)為還是要看供給端的實(shí)際供應(yīng)情況目前還不能完全確定價(jià)格會(huì)降只有供需矛盾趨于平緩，現(xiàn)貨價(jià)格才能回歸基本面

目前現(xiàn)貨價(jià)格還是易漲難跌在此背景下，期價(jià)可能以強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)為主陳正表示，不過，自生豬期貨上市以來，當(dāng)前價(jià)格的聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)總體良好雖然期間基差有所拉大，但最終會(huì)回歸合理區(qū)間，無論是對(duì)行業(yè)還是市場(chǎng)參與者都有一定的指導(dǎo)意義

猶大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員劉彤告訴記者，目前的供應(yīng)是影響生豬價(jià)格的最重要因素預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間仍將加大，價(jià)格重心將上移但同時(shí)也要警惕市場(chǎng)預(yù)期的一致性，惜售等因素可能對(duì)生豬價(jià)格產(chǎn)生影響目前生豬供給能力仍偏寬松，后期產(chǎn)能耗盡的預(yù)期將會(huì)推遲，供給有望增加因此，未來生豬價(jià)格波動(dòng)不會(huì)再次下降或擴(kuò)大