每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭示行業(yè)現(xiàn)狀，觀察市場(chǎng)走勢(shì)，提前給你把脈a股。

從歷史上看，消費(fèi)領(lǐng)域有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的表現(xiàn)在過去的10年里，消費(fèi)領(lǐng)域有著完美的表現(xiàn)2011—2021年，消費(fèi)板塊年化凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為9.9%，為所有板塊中最高，同時(shí)，消費(fèi)板塊增速平穩(wěn)，波動(dòng)相對(duì)較小從2010年到2019年，除2018年負(fù)增長(zhǎng)外，其他年份均保持正增長(zhǎng)消費(fèi)部門的盈利指標(biāo)也表現(xiàn)較好

2022年，經(jīng)濟(jì)再次承壓今年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再次面臨一定的下行壓力第一季度GDP增速較去年大幅下降，疫情對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)造成擾動(dòng)近期社融，社零等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱在政策的支持下，未來經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步企穩(wěn)修復(fù)

但在經(jīng)濟(jì)和a股盈利壓力下，消費(fèi)板塊的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)將再次凸顯，市場(chǎng)風(fēng)格有望再次回歸消費(fèi)，消費(fèi)板塊的相對(duì)估值可能再次擴(kuò)大。

配置方向首選消費(fèi)領(lǐng)域性能確定性高的龍頭從具體分配方向看，1白酒，醫(yī)藥等業(yè)績(jī)確定性高的龍頭股是首選方向，2.除了一定程度上受益于消費(fèi)相對(duì)景氣度上升的邏輯，家電，汽車等行業(yè)今年在政策層面也可能有一定的支持，3.受益于未來疫情好轉(zhuǎn)的線下消費(fèi)板塊

國(guó)聯(lián)證券:600億購(gòu)置稅減免政策有望提振汽車消費(fèi)！關(guān)注汽車OEM和零配件。

最近幾天，全國(guó)人大決定實(shí)施6個(gè)方面33條措施，其中在促進(jìn)汽車消費(fèi)方面，將分階段減免部分乘用車購(gòu)置稅600億元我們認(rèn)為，伴隨著汽車制造商和零部件制造商積極恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)短缺的影響可以迅速消除受部分乘用車購(gòu)置稅下調(diào)600億元的影響，汽車市場(chǎng)消費(fèi)有望快速恢復(fù)看好汽車行業(yè)前景，給予強(qiáng)于市場(chǎng)評(píng)級(jí)建議關(guān)注比亞迪，長(zhǎng)城汽車，長(zhǎng)安汽車，吉利汽車，福耀玻璃等汽車整車廠和汽車零部件相關(guān)標(biāo)的

申銀萬國(guó)證券:618是Q2化妝品行業(yè)的銷售重點(diǎn)！看好國(guó)內(nèi)領(lǐng)先化妝品品牌公司

618是Q2化妝品行業(yè)的銷售重點(diǎn)，關(guān)注618的銷售情況，看好國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的化妝品品牌公司在行業(yè)受到疫情沖擊的4，5月份，618的重要性越發(fā)凸顯平臺(tái)和品牌的參與，618大促帶動(dòng)行業(yè)消費(fèi)復(fù)蘇值得期待國(guó)內(nèi)化妝品品牌逐漸從營(yíng)銷和渠道驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向R&D創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)未來推薦R&D創(chuàng)新能力強(qiáng)，組織結(jié)構(gòu)靈活，線上運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)的化妝品品牌，如甜菜堿，珀萊雅，華西生物，上海家化等

國(guó)信證券:深圳發(fā)布部分促消費(fèi)措施！鼓勵(lì)消費(fèi)電子和家用電器的消費(fèi)。

深圳出臺(tái)了一些促進(jìn)消費(fèi)的措施，有望促進(jìn)消費(fèi)需求的恢復(fù)從通信行業(yè)來看，具體利好包括:1)鼓勵(lì)汽車消費(fèi)，尤其是新能源汽車的消費(fèi)，有望進(jìn)一步推動(dòng)新能源汽車的普及建議關(guān)注通信+汽車產(chǎn)業(yè)鏈，包括(銳科達(dá))，(丁童科技)，車載模塊(遠(yuǎn)程通信)，(廣合通)，高速等高壓連接器2)鼓勵(lì)消費(fèi)電子和家電產(chǎn)品的消費(fèi)上游AIoT芯片如(瑞芯微)，(全志科技)，(中盈電子)，中游智能控制器如(拓邦)有望受益，3)鼓勵(lì)寬帶升級(jí)建議關(guān)注千兆家庭網(wǎng)關(guān)相關(guān)廠商，4)物聯(lián)網(wǎng)終端廠商如(優(yōu)博訊)有望受益于疫情防控常態(tài)化下電子哨兵部署的加速，5)增加信息基礎(chǔ)設(shè)施新創(chuàng)產(chǎn)品的采購(gòu)比例建議關(guān)注(中興)，(紫光)，(浪潮信息)等ICT設(shè)備廠商

中信證券:基于疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，有望推動(dòng)消費(fèi)回暖并傳導(dǎo)至廣告，電商板塊。

我們認(rèn)為:1)疫情趨勢(shì)下消費(fèi)有望復(fù)蘇，下半年各流量平臺(tái)廣告業(yè)務(wù)有望具備較高彈性，2)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為消費(fèi)行業(yè)的下游，受疫情和宏觀消費(fèi)因素的影響我們預(yù)計(jì)Q1至Q2的表現(xiàn)仍將承壓但基于下半年疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，有望推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇并傳導(dǎo)至廣告，電商板塊，對(duì)下半年互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)帶來正面催化目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)估值處于低位，政策導(dǎo)向預(yù)期穩(wěn)定，公司核心業(yè)務(wù)基本面保持穩(wěn)定推薦布局業(yè)績(jī)和估值有望提升的互聯(lián)網(wǎng)公司，推薦騰訊控股，a auto quickless—W，網(wǎng)易，Billie Billie，芒果超媒體，分眾傳媒，趙荀傳媒等互聯(lián)網(wǎng)和廣告公司

東吳證券:露營(yíng)帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈，多家上市公司不同程度受益。

戶外風(fēng)起，露營(yíng)引領(lǐng)疫情下增速2021年中國(guó)戶外行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)最近幾年來，一批項(xiàng)目相繼涌現(xiàn)繼路跑，冰雪之后，2020年開始出現(xiàn)露營(yíng)，尤其是2022年3月開始，主要是疫情催化的精致露營(yíng)異軍突起與以戶外生存為特征的戶外露營(yíng)不同，精致露營(yíng)主打輕奢休閑，參與門檻低，活動(dòng)場(chǎng)景豐富，受眾廣泛，將露營(yíng)從小規(guī)模項(xiàng)目推進(jìn)到大眾視野2020年疫情后，露營(yíng)相關(guān)企業(yè)知名度持續(xù)上升，露營(yíng)相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量猛增，露營(yíng)場(chǎng)地市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度持續(xù)上升，一級(jí)市場(chǎng)融資增加

未來:中國(guó)露營(yíng)產(chǎn)業(yè)的潛力有待挖掘，增長(zhǎng)空間很大露營(yíng)行業(yè)前景廣闊，未來增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自兩個(gè)方面:1)滲透率提升:目前中國(guó)露營(yíng)行業(yè)滲透率約為1%，比美，日，日高出10倍提升的方式來自于年輕人自身滲透率的提升，多年齡段的擴(kuò)張，從高線城市向低線城市的滲透2)人均消費(fèi)增長(zhǎng):與美國(guó)，日本相比，我國(guó)戶外服裝人均消費(fèi)有較大提升空間伴隨著B端露營(yíng)地的建設(shè)，將刺激服務(wù)消費(fèi)，帶動(dòng)裝備短期需求增長(zhǎng)，C端露營(yíng)習(xí)慣的培養(yǎng)將產(chǎn)生裝備消費(fèi)的升級(jí)動(dòng)力，有望帶來人均消費(fèi)的提升3)預(yù)計(jì)2025年露營(yíng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模約700億元根據(jù)我們的測(cè)算，2021/2025年中國(guó)露營(yíng)裝備市場(chǎng)規(guī)模為82.56/155.21億元，露營(yíng)行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模為381.56/717.31億元，四年CAGR為17.09%

露營(yíng)帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，很多上市公司都有不同程度的受益目前有不少上市公司的業(yè)務(wù)布局涉及露營(yíng)產(chǎn)業(yè)但由于涉及的產(chǎn)業(yè)鏈不同，露營(yíng)業(yè)務(wù)比重不同，在露營(yíng)產(chǎn)業(yè)高增長(zhǎng)的背景下，受益程度存在差異按受益程度排序?yàn)?1)慕高迪:布局OEM+品牌業(yè)務(wù)，深度受益于國(guó)內(nèi)外露營(yíng)熱潮2)三夫戶外:借露營(yíng)之風(fēng)，以營(yíng)地服務(wù)+露營(yíng)產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)3)浙江自然:TPU是氣墊細(xì)分賽道的龍頭，受益于海外戶外露營(yíng)的興起趨勢(shì)4)探路者:露營(yíng)產(chǎn)品占比相對(duì)較低，但近期漲幅較高，帳篷制作技術(shù)積累較深5)沃森科技:國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的氣密材料制造商，產(chǎn)品可應(yīng)用于戶外設(shè)備和帳篷篷布的生產(chǎn)

蔡襄證券:國(guó)內(nèi)疫情邊際影響繼續(xù)減弱，投資回歸長(zhǎng)期剛性醫(yī)療需求邏輯。

國(guó)內(nèi)疫情的邊際影響持續(xù)減弱，疫情相關(guān)題材的投資逐漸獲利投資主線有望回歸長(zhǎng)期剛性醫(yī)療需求主線在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，首選現(xiàn)金流強(qiáng)的股票板塊方面，疫情恢復(fù)相關(guān)板塊和醫(yī)藥轉(zhuǎn)型相關(guān)個(gè)股處于歷史估值底部，現(xiàn)金流較強(qiáng)，建議積極關(guān)注

疫情過后，中長(zhǎng)期投資思路要回歸產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)，把握投資的兩條主線:底層技術(shù)創(chuàng)新和前沿技術(shù)創(chuàng)新。

1.底層工藝創(chuàng)新主線:TOB端隱形冠軍建議關(guān)注生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈上游設(shè)備，基因耗材，生物酶，高端分析儀器和試劑的個(gè)股機(jī)會(huì)

2.前沿科技創(chuàng)新的主線:前沿技術(shù)平臺(tái)的價(jià)值建議關(guān)注ADC，雙抗體，mRNA技術(shù)平臺(tái)公司的潛在投資機(jī)會(huì)

從中長(zhǎng)期來看，行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史機(jī)遇短期內(nèi)會(huì)因外部宏觀環(huán)境和情緒而有所波動(dòng)長(zhǎng)期來看，我們將維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)

東北證券:平臺(tái)助力復(fù)產(chǎn)！關(guān)注618直播電商表現(xiàn)

2)產(chǎn)業(yè)鏈方面:推薦搖頭服務(wù)商(周六)從近期表現(xiàn)來看，王耀網(wǎng)GMV到5月20日已經(jīng)達(dá)到7.54億+，同比增長(zhǎng)近一倍，其中520天帶來2.4億+，創(chuàng)年內(nèi)新高，展現(xiàn)出強(qiáng)大的主播運(yùn)營(yíng)能力和供應(yīng)鏈管理能力，推薦導(dǎo)購(gòu)電商平臺(tái)(值得購(gòu)買)