今日，億能科技正式申購IPO，申購代碼為787348公司擬發(fā)行2000萬股，發(fā)行價163元/股，發(fā)行市盈率135.20倍公司本次募集資金項(xiàng)目預(yù)計使用5.56億元根據(jù)發(fā)行價和新股發(fā)行數(shù)量，預(yù)計募資32.6億元扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計募集資金30.37億元

招股書顯示，豫能科技專注于光伏發(fā)電新能源領(lǐng)域，主要從事分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中組件級電力電子設(shè)備的R&D，生產(chǎn)和銷售其主要產(chǎn)品包括:微型逆變器，智能控制開關(guān)，能源通信和監(jiān)測分析系統(tǒng)等

根據(jù)招股書和首次網(wǎng)上路演的信息披露，2019年至2022年1—3月，億能科技營業(yè)收入分別為3.85億元，4.9億元，6.65億元和1.74億元，利潤總額分別為:2700萬元，9000萬元，1.16億元，3400萬元。

從主營業(yè)務(wù)收入來看，按產(chǎn)品類別劃分，宇能科技包括四大項(xiàng)目，分別是:微型逆變器，智能控制關(guān)斷，能量通訊器，其他。

其中，2019年至2021年，億能科技微逆變器的營收分別為3.45億元，4.12億元和5.12億元，占比分別為90.41%，84.44%和77.67%目前，公司微型逆變器的應(yīng)用市場主要在海外

2019年至2021年，億能科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.63%，45.99%，46.21%資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢，償債壓力較低，流量比分別為1.28，1.94和2.06，速動比率分別為0.76，1.30和1.44，流動比率和速動比率普遍在提高，這也意味著公司的短期償債能力在逐年提高

此外，億能科技財務(wù)總監(jiān)張?jiān)谑状尉W(wǎng)上路演中表示，公司預(yù)計2022年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.9億元至5.3億元，同比增長81%至96%，同時，凈利潤約為1.15億元至1.25億元，同比增長216%至243%。

進(jìn)一步解釋2022年上半年公司業(yè)績快速增長的原因:一是公司于2021年底推出第四代大電流微型逆變器和第二代智能關(guān)斷產(chǎn)品，已于一季度快速發(fā)布，銷售額占比近50%，第二，今年5月，歐盟委員會披露了Repower EU新能源計劃公司作為歐洲市場占有率領(lǐng)先的國產(chǎn)微型逆變器公司，將直接受益，經(jīng)營業(yè)績快速增長

或加劇市場競爭的風(fēng)險。

在首次線上路演中，據(jù)宇能科技董事長兼總經(jīng)理凌志民介紹，公司銷售收入主要在歐洲，美國，巴西，墨西哥等美洲地區(qū)其中，歐美銷售收入各占30%左右，巴西，墨西哥等美洲地區(qū)的銷售收入占比超過20%其他銷售地區(qū)主要包括:中國，澳大利亞，加拿大等

據(jù)中泰證券統(tǒng)計，目前北美占據(jù)全球微型逆變器市場70%左右的份額其中，微型逆變器行業(yè)的龍頭企業(yè)Enphase占據(jù)了較大的市場份額這也意味著宇能科技可能存在市場競爭加劇的風(fēng)險

從行業(yè)競爭格局來看，目前國內(nèi)只有宇能科技，禾邁等少數(shù)廠商和企業(yè)涉足微型逆變器細(xì)分市場，而華為，陽光電源，上能電氣，固若瓦特，金朗科技則專注于集中式和串聯(lián)式逆變器。

其中，在業(yè)務(wù)布局上，禾邁股份目前的營收也是微逆變器在本次網(wǎng)上首發(fā)路演中，科技創(chuàng)新板日報記者注意到，不少投資者對宇能科技與禾邁的對比頗為關(guān)注

截至2021年12月31日，宇能科技及其子公司擁有66項(xiàng)發(fā)明專利，而禾邁股份只有19項(xiàng)發(fā)明專利。

能科技董事長兼總經(jīng)理凌志民在首場線上路演中表示，在微型逆變器和智能開關(guān)所在的MLPE領(lǐng)域，核心競爭力是芯片和器件未來的降成本路徑主要通過芯片和器件來實(shí)現(xiàn)伴隨著技術(shù)的快速發(fā)展，微型逆變器的每瓦成本也呈下降趨勢

值得一提的是，宇能科技自主研發(fā)的智能關(guān)斷裝置ASIC專用芯片，可以在一定程度上提高產(chǎn)品的集成度和可靠性。

但需要注意的是，2019年至2021年，億能科技的綜合毛利分別為1.48億元，1.88億元和2.48億元，綜合毛利率為38.37%，38.45%和37分別為36%其中，以2020年為例，禾邁股份的毛利率為42.00%，高于同期億能科技的數(shù)據(jù)

招股書顯示，宇能科技于2010年3月24日由凌志民，羅，天通，海寧匯力，浙江興科，上海天鷹共同出資設(shè)立其中，天通股份，海寧匯力為現(xiàn)金出資，凌志民，羅以非專利技術(shù)出資，為公司的控股股東和實(shí)際控制人

截至招股說明書簽署日，凌志民直接持有宇能科技1159.25萬股，直接控制公司19.32%的表決權(quán)，羅直接持有公司股份988.79萬股，直接控制公司16.48%的表決權(quán)，兩人合計控制公司35.80%的表決權(quán)。