行情回顧　　過去五個交易日滬深300 跌4.2%，建材指數(shù)跌7%，所以子板塊均下跌，但上周五穩(wěn)增長相關(guān)板塊反彈較多我們認為3 月投資數(shù)據(jù)出爐后，部分前期資金獲利兌現(xiàn)，可能是近期穩(wěn)增長相關(guān)板塊調(diào)整的原因個股中，海南發(fā)展，四方達，友邦吊頂，金剛玻璃，魯陽節(jié)能收益居前　　穩(wěn)增長仍有望是后續(xù)主線　　上周穩(wěn)增長相關(guān)性較高的建筑建材品種均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，我們認為可能的原因包括:1)上周一統(tǒng)計局公布1 季度的投資數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)公布之前，市場普遍預期經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差，穩(wěn)增長存在較高的政策預期，數(shù)據(jù)公布后，短期穩(wěn)增長的宏觀催化減少，部分資金獲利兌現(xiàn)，2)在內(nèi)外環(huán)境共同作用的情況下，市場擔心全年GDP 增長目標的政策排序，上周LPR 報價環(huán)比持平，未出現(xiàn)降息　　我們認為Q1 穩(wěn)增長體現(xiàn)出基建強，地產(chǎn)弱的格局，后續(xù)穩(wěn)增長中地產(chǎn)仍是重要發(fā)力點Q1 廣義基建投資同比增長10.5%，地產(chǎn)投資增長0.7%，基建投資回升較為明顯，但地產(chǎn)保持了增速下行的趨勢，而主要地產(chǎn)實物量指標同樣保持降幅擴大的趨勢4 月前22 天30 個大中城市的商品房成交面積同比下行53.8%，降幅較前4 月進一步擴大，疫情和政策有效性可能都是影響地產(chǎn)成交的主要因素地產(chǎn)相對基建產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋范圍更廣，且對于政府的支出壓力相對較小，歷史上均是相比基建更重要的穩(wěn)增長手段我們認為后續(xù)地產(chǎn)政策繼續(xù)回暖的可能性較大，而作為先導指標，地產(chǎn)銷售回暖后，地產(chǎn)鏈的建材基本面有望迎來行業(yè)層面的修復　　繼續(xù)看好穩(wěn)增長和基本面反轉(zhuǎn)相關(guān)品種，推薦消費建材/管道/水泥等1)消費建材去年受地產(chǎn)景氣度，資金鏈，以及成本壓力影響，當前上述因素有望逐步改善，中長期看，龍頭公司已經(jīng)開啟渠道變革，規(guī)模效應有望使得行業(yè)集中度持續(xù)提升，長短邏輯兼具，2)塑料管道板塊下游兼具基建和地產(chǎn)，基建端有望受益市政管網(wǎng)投資升溫，地產(chǎn)端與消費建材回暖邏輯相似，3)水泥有望受益于后續(xù)基建和地產(chǎn)需求改善預期，中長期看，供給格局有望持續(xù)優(yōu)化，4)當前玻璃龍頭市值已處于較低水平，當前處于春季加速復工期，玻璃價格有望逐步上行，今年行業(yè)整體供需或仍呈緊平衡，浮法玻璃單位利潤有望相對穩(wěn)定，光伏玻璃有望受益產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回暖，電子玻璃有望受益國產(chǎn)替代和折疊屏等新品放量，5)玻纖需求端受風電，海外等下游帶動，供給側(cè)增量有限　　本周重點推薦組合　　東方雨虹，科順股份，三棵樹，兔寶寶，堅朗五金風險提示:基建，地產(chǎn)需求回落超預期，對水泥，玻璃價格漲價趨勢造成影響，舊改和新型城鎮(zhèn)化推進力度不及預期