員工持股計(jì)劃夭折。

意外的是，如此低價(jià)，員工的意愿仍然謹(jǐn)慎。盛劍環(huán)境不得不在近日終止本次員工持股計(jì)劃。

盛劍環(huán)境主要從事為中國(guó)泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供工藝廢氣治理系統(tǒng)解決方案，客戶包括中芯國(guó)際、京東方等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2018年至2021年，盛劍環(huán)境的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2022年全年也將延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

不過，過去幾年，盛劍環(huán)境的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速較慢，但2021年、2022年前三季度的同比增速提升至逾20%。

分析人士稱，盛劍環(huán)境員工持股計(jì)劃擱淺，可能是參與對(duì)象對(duì)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)沒有信心。

員工半價(jià)持股也不要

A股市場(chǎng)上，員工持股計(jì)劃失敗的并不多，半價(jià)員工持股計(jì)劃失敗的更是鳳毛麟角。盛劍環(huán)境算一家。

對(duì)比市價(jià)，2022年9月21日，盛劍環(huán)境股價(jià)大跌5.73%，收?qǐng)?bào)45.88元/股。本次員工持股計(jì)劃的授予價(jià)格是市價(jià)的38.82%，不到四折。即便是到了今年2月16日，盛劍環(huán)境的收盤價(jià)已有37.90元/股，是員工持股計(jì)劃的2.13倍。

這是盛劍環(huán)境籌劃推進(jìn)的第一期員工持股計(jì)劃，從上述情況看，盛劍環(huán)境實(shí)施的是低價(jià)員工持股計(jì)劃。

不過，從實(shí)際情況看，員工對(duì)此并不買賬。

去年12月28日晚間，盛劍環(huán)境披露第一期員工持股計(jì)劃修訂稿，大部分內(nèi)容不變，變的主要內(nèi)容是參與對(duì)象，由不超過109人改為不超過94人，擬募集資金總額調(diào)減至不超過2691.09萬元，對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量相應(yīng)調(diào)減至不超過151.10萬股。

盛劍環(huán)境稱，自第一期員工持股計(jì)劃完成相關(guān)審議程序后，公司一直積極推進(jìn)員工持股計(jì)劃的實(shí)施工作，通過多種方式與員工溝通相關(guān)事宜。鑒于國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境及相關(guān)政策已發(fā)生較大變化，經(jīng)公司內(nèi)部溝通，多數(shù)員工代表認(rèn)可本次持股計(jì)劃的初衷，部分員工認(rèn)購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

也就是說，部分員工并不認(rèn)可本次員工持股計(jì)劃。

2月17日晚間，盛劍環(huán)境發(fā)布終止公司第一期員工持股計(jì)劃的公告，稱繼續(xù)實(shí)施本次員工持股計(jì)劃將難以達(dá)到預(yù)期激勵(lì)目的和效果，遂決定終止本次員工持股計(jì)劃，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再行啟動(dòng)。

低價(jià)員工持股計(jì)劃為何擱淺？可能與業(yè)績(jī)考核目標(biāo)有關(guān)。

據(jù)披露，公司設(shè)定的考核目標(biāo)為，2022年至2024年，以2021年為基數(shù)，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于25%、56.25%、95.31%。

2021年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為1.42億元，按照上述目標(biāo)，2022年需要達(dá)到約1.78億元。

扣非凈利已四連增

員工持股計(jì)劃失敗，并不意味著盛劍環(huán)境基本面糟糕，也不意味著公司好高騖遠(yuǎn)。事實(shí)上，公司盈利能力較為穩(wěn)定。

盛劍環(huán)境專注于泛半導(dǎo)體工藝廢氣治理系統(tǒng)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)設(shè)計(jì)、加工制造、系統(tǒng)集成及運(yùn)維管理，致力于為客戶定制化提供安全穩(wěn)定的廢氣治理系統(tǒng)解決方案。圍繞項(xiàng)目開展的定制化設(shè)計(jì)是公司的業(yè)務(wù)核心，貫穿了銷售、采購(gòu)、生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

在財(cái)報(bào)中，盛劍環(huán)境表示，公司生產(chǎn)的廢氣治理設(shè)備包括工藝排氣管道、中央廢氣治理設(shè)備、泛半導(dǎo)體制程附屬設(shè)備，除用于自身廢氣治理系統(tǒng)外，也對(duì)外銷售。隨著公司江蘇昆山、四川廣漢、湖北孝感制造基地的建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能場(chǎng)地、設(shè)備均有所提升，用于廢氣治理系統(tǒng)的中央廢氣治理設(shè)備產(chǎn)能逐步釋放。

盛劍環(huán)境稱，公司長(zhǎng)期專注于泛半導(dǎo)體工藝廢氣治理，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，掌握了酸堿廢氣處理、有毒廢氣處理、剝離液廢氣深度處理、VOCs處理、一般排氣等中央治理技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了剝離液處理設(shè)備、中央廢氣治理設(shè)備的自主制造和L/S、LOC-VOC等泛半導(dǎo)體制程附屬設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化研制。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，盛劍環(huán)境的最大優(yōu)勢(shì)是客戶優(yōu)勢(shì)。公司在泛半導(dǎo)體行業(yè)的主要終端客戶，包括中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體、長(zhǎng)鑫集電、格科、卓勝微(行情300782,診股)、長(zhǎng)電科技(行情600584,診股)、京東方、華星光電、惠科光電、天馬微電子、維信諾(行情002387,診股)、和輝光電(行情688538,診股)、咸陽彩虹、ICRD、士蘭微(行情600460,診股)電子、青島芯恩、粵芯半導(dǎo)體、中電系統(tǒng)、通威股份(行情600438,診股)等知名企業(yè)。

這些知名企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，盈利能力總體穩(wěn)定，廢氣治理需求旺盛。與這些企業(yè)深度合作，能夠保證公司持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

事實(shí)上，盛劍環(huán)境的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.72億元、8.86億元、9.38億元，同比增長(zhǎng)68.59%、1.63%、5.87%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.11億元、1.13億元、1.22億元，同比分別增長(zhǎng)386.01%、2.29%、7.26%?？鄯莾衾麧?rùn)分別為1.07億元、1.07億元、1.10億元，同比增長(zhǎng)225.48%、0.09%、2.62%。

這三年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度確實(shí)較慢，這也是公司上市之前的三年。

2021年4月，盛劍環(huán)境通過闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)12.33億元、1.52億元、1.42億元，同比分別增長(zhǎng)31.49%、25.28%、29.26%，大幅提速。

2022年前三季度，上述三個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)值分別為9.61億元、1.10億元、1.02億元，同比增長(zhǎng)21.42%、24.41%、26.48%，同比增速均超過20%。

截至目前，盛劍環(huán)境尚未發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)，更未發(fā)布年度報(bào)告。據(jù)此判斷，公司2022年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較2021年預(yù)計(jì)不會(huì)大幅變動(dòng)。

如此看來，未來三年，盛劍環(huán)境業(yè)績(jī)考核目標(biāo)有一定難度，但并非不能實(shí)現(xiàn)。這樣的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，恰恰具有挑戰(zhàn)性，符合股權(quán)激勵(lì)要求。