伴隨著a股上市公司整體盈利能力的提升，償付能力也逐年提升據(jù)證券數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，a股上市公司短期償債能力攀升至近20年來新高，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率明顯低于工業(yè)企業(yè)整體水平

上市公司短期償債能力攀升至近20年新高。

伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，a股上市公司的盈利能力整體增強(qiáng)，償債能力也相應(yīng)提高。

償債能力是指企業(yè)以其資產(chǎn)償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力企業(yè)的償債能力是其財(cái)務(wù)健康的重要標(biāo)志從公司的資產(chǎn)負(fù)債表來看，流動(dòng)比率通常用來衡量其短期償債能力

據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除金融類上市公司，a股上市公司整體流動(dòng)比率攀升至2001年以來的新高，最新值為1.24，表明上市公司短期償債能力正在逐年提升。

一般來說，保持2比1的流動(dòng)比率，足以說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是健全可靠的，即使短期內(nèi)不能實(shí)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)的一半，也能償還全部流動(dòng)負(fù)債統(tǒng)計(jì)顯示，a股上市公司流動(dòng)比率超過2的比例連續(xù)三年上升，最新達(dá)到44.11%，接近一半中短期償債能力良好的a股上市公司比例逐年上升

考慮到流動(dòng)資產(chǎn)需要一定的時(shí)間才能變現(xiàn)，也可以引入速動(dòng)比率的概念來衡量企業(yè)的短期償債能力速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨再除以流動(dòng)負(fù)債的比率，可以進(jìn)一步反映企業(yè)的流動(dòng)性一般認(rèn)為合理的速動(dòng)比率應(yīng)大于1

統(tǒng)計(jì)顯示，a股上市公司中速動(dòng)比率超過1的上市公司有3180家，占比68.15%，高于流動(dòng)比率達(dá)標(biāo)的上市公司這背后的原因可能是部分上市公司流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度慢的存貨比例較小，實(shí)際償債能力較強(qiáng)

消費(fèi)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低。

由于長期負(fù)債會(huì)伴隨著時(shí)間的推移轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債，公司的長期償債能力也值得價(jià)值投資者關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率常用來衡量企業(yè)的長期償債能力國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在經(jīng)歷了2013年以來的持續(xù)下降后，最近幾年來一直保持在較低水平，五年來一直控制在57%以下今年3月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額144.61萬億元，同比增長10.6%，負(fù)債總額81.68萬億元，增長10.5%資產(chǎn)負(fù)債率為56.5%，同比持平

統(tǒng)計(jì)顯示，a股上市公司資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)為40.86%，明顯低于我國工業(yè)企業(yè)整體水平從長期來看，a股上市公司資產(chǎn)負(fù)債率下降早于社會(huì)整體水平從2007年開始，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)開始逐年下降，2016年開始穩(wěn)定在42%以內(nèi)，顯示出a股上市公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上領(lǐng)先社會(huì)

由于行業(yè)不同，個(gè)股的杠桿率也有較大差異以板塊內(nèi)公司平均資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算，剔除金融類上市公司，房地產(chǎn)，建筑裝飾，商貿(mào)零售，公用事業(yè)，煤炭石油石化平均資產(chǎn)負(fù)債率均在50%以上，均為高杠桿行業(yè)，其中房地產(chǎn)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為74.63%，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)

相比之下，消費(fèi)屬性更多的行業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率更低美容保健，醫(yī)藥生物，食品飲料，計(jì)算機(jī)四個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是全行業(yè)最低的，都不到35%同時(shí)，其速動(dòng)比率也是全行業(yè)的前四名，說明這四個(gè)行業(yè)的短期和長期償債能力都處于領(lǐng)先地位

中文前綴表中的現(xiàn)金流

從經(jīng)營者的角度來說，資產(chǎn)負(fù)債率并不是越低越好如果企業(yè)賬面上有足夠的現(xiàn)金流保證償債能力，那么一定程度的負(fù)債有利于迅速擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，開拓市場，增強(qiáng)盈利能力，從長遠(yuǎn)來看有利于企業(yè)的良好發(fā)展

從業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)寶發(fā)布的a股現(xiàn)金流排名顯示，前八名被中字頭包攬，包括中石油，中移動(dòng)，中石化等，他們2021年的經(jīng)營性現(xiàn)金流都在2000億元以上

經(jīng)營性現(xiàn)金流排名前50位的上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為57.87%，高于a股平均水平，與我國工業(yè)企業(yè)整體水平相當(dāng)，或者由于房地產(chǎn)，公用事業(yè)等很多高杠桿行業(yè)的公司占比相對(duì)較高，導(dǎo)致整體負(fù)債率上升。

醫(yī)藥股償付能力列表

衡量一個(gè)上市公司的償債能力，首先要考慮公司的短期資本運(yùn)營效率，即公司的短期償債能力，以及公司賬面上的現(xiàn)金儲(chǔ)備，這些都直接關(guān)系到按時(shí)償還債務(wù)的能力此外，長期償債能力是關(guān)系到企業(yè)健康發(fā)展的重要因素

數(shù)據(jù)綜合了短期償債能力，長期償債能力和現(xiàn)金流量，選取速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率和經(jīng)營現(xiàn)金流量與負(fù)債比率，對(duì)各指標(biāo)采用Z—Score標(biāo)準(zhǔn)化方法，同時(shí)積極對(duì)待逆指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率，將資產(chǎn)負(fù)債率，經(jīng)營現(xiàn)金流量與負(fù)債比率和速動(dòng)比率分別加權(quán)40%，30%和30%同時(shí)，在標(biāo)準(zhǔn)化的過程中，喬伊神州的三項(xiàng)指標(biāo)均在所有a股中排名前三，成為榜首

償付能力排名前50的股票中，有21股屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，占比超過40%，這與行業(yè)整體杠桿率較低有關(guān)上市的醫(yī)藥股中，有12只屬于科技創(chuàng)新板，創(chuàng)新屬性較強(qiáng)上市前往往能吸引大量資本參股，現(xiàn)金流充裕

從市場來看，償付能力排名前50的股票近期大多以回調(diào)為主，4月份以來平均下跌16.84%我的武生物和生物逆市上漲，累計(jì)漲幅分別為14.12%和1.84%