6月17日，上海美農(nóng)生物科技股份有限公司（股票簡稱：N美農(nóng)/美農(nóng)生物，股票代碼：301156）在創(chuàng)業(yè)板上市。公司IPO發(fā)行價(jià)格23.48元/股，募資凈額4.05億元，將用于新建飼料相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目、營運(yùn)及技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)等項(xiàng)目。當(dāng)日，公司股價(jià)收盤于34.53元/股，漲幅為47.06%。

美農(nóng)生物是國內(nèi)飼料添加劑和酶解蛋白酶飼料原料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，上海市專精特新企業(yè)。近年來，受到國家“限抗”、“禁抗”、“限鋅”政策對畜牧養(yǎng)殖行業(yè)綠色、高效、安全發(fā)展的推動，公司快速成長。2019~2021年，公司營業(yè)收入分別為2.8億元、4.21億元及5.46億元，復(fù)合增長率高達(dá)39.69%，凈利潤三年復(fù)合增長率為43.30%，2021年扣非后EPS為0.8元/股。

在傳統(tǒng)行業(yè)中實(shí)現(xiàn)快速增長，在巨頭環(huán)伺中脫穎而出，美農(nóng)生物是怎樣的一家公司？今年上半年，面臨行業(yè)周期和疫情沖擊，公司又準(zhǔn)備如何突破？創(chuàng)業(yè)板上市之際，公司董事長、總經(jīng)理洪偉作出了深入的回答。

（圖片：美農(nóng)生物董事長、總經(jīng)理洪偉，圖片由公司提供）

貫徹“分種分品　全程營養(yǎng)”戰(zhàn)略　捕捉行業(yè)發(fā)展機(jī)遇

美農(nóng)生物成立于1997年，自2000年首個(gè)應(yīng)用于豬用飼料添加劑的香味劑產(chǎn)品上市，目前已經(jīng)發(fā)展為三大類的豐富產(chǎn)品體系，包括功能性飼料添加劑（甜味劑、香味劑、酸度調(diào)節(jié)劑等）、營養(yǎng)性飼料添加劑（緩釋氮源、過瘤胃氨基酸、過瘤胃維生素及包被氧化鋅等）和酶解蛋白飼料原料（酶解植物蛋白）；涵蓋豬、反芻、家禽和水產(chǎn)動物4類產(chǎn)品線，并分別針對動物的采食、消化和吸收的各個(gè)環(huán)節(jié)提供產(chǎn)品及應(yīng)用方案。

洪偉表示，近年來公司業(yè)績的高速成長，主要是下游畜牧養(yǎng)殖行業(yè)周期、政策推動、公司資源能力建設(shè)等多個(gè)內(nèi)外因素共同疊加，公司得以把握發(fā)展機(jī)遇期，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速放量，并與眾多知名飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)形成緊密的合作關(guān)系。

洪偉介紹，首先，2020年開始，國內(nèi)生豬產(chǎn)能于非洲豬瘟疫情后開始逐漸恢復(fù)，哺乳母豬和乳仔豬快速增長，帶動豬用飼料添加劑行業(yè)的需求增長，公司主要產(chǎn)品用于哺乳母豬和乳仔豬，契合市場旺盛需求。其次，大型養(yǎng)殖企業(yè)為提升效益、加速出欄，選擇科學(xué)使用優(yōu)質(zhì)飼料添加劑。第三，“限鋅”、“限抗”、“禁抗”政策陸續(xù)實(shí)施，公司酸度調(diào)節(jié)劑成為“替抗”首選快速放量。第四，隨著國內(nèi)規(guī)?；膛龅陌l(fā)展，公司主要用于反芻動物的營養(yǎng)性飼料添加劑快速增長。第五，公司新產(chǎn)品濃縮飼料在飼料價(jià)格高企、人畜爭糧的大背景下迅速放量。

洪偉指出，抓住行業(yè)機(jī)會，有賴于公司“分種分品、全程營養(yǎng)”產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施。

“分種的概念，指的是聚焦豬用，突破反芻、布局家禽和水產(chǎn)；這是國內(nèi)畜禽水產(chǎn)養(yǎng)殖的基本情況決定的。公司豬用產(chǎn)品的收入2021年較2019年增長了103.97%；反芻動物用產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)復(fù)合增長率為50.95%。分品則是根據(jù)動物的不同需求開發(fā)產(chǎn)品”。

洪偉說：“全程營養(yǎng)，第一是根據(jù)動物采食、消化、吸收整體過程的各個(gè)環(huán)節(jié)開發(fā)產(chǎn)品，例如甜味劑和香味劑能夠改善飼料的適口性，提升動物的采食量，助力提高‘日增重’、降低‘料肉比’；酸度調(diào)節(jié)劑產(chǎn)品能促進(jìn)動物對蛋白質(zhì)的消化，還能有效殺滅有害菌，維持腸道菌群平衡，成為‘替抗’的主流產(chǎn)品，替代促生長類抗生素在飼料中的使用。酶解蛋白飼料原料及濃縮飼料，提高了蛋白質(zhì)的可消化性，降低了飼料配方中蛋白原料的使用量，并與飼料添加劑實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。第二，結(jié)合‘全程營養(yǎng)’理論，以自主核心技術(shù)為支撐、以豐富的產(chǎn)品線為要素，為客戶制定綜合解決方案，如‘提高采食量的綜合方案’、‘乳仔豬腸道健康方案’、‘奶牛高產(chǎn)高效方案’等。”

招股書顯示，2011年，公司的豬用飼料甜味劑、香味劑和酸度調(diào)節(jié)劑以及酶解蛋白先后上市，2021年噴霧冷凝型酸度調(diào)節(jié)劑上市；2014年禽類酸度調(diào)節(jié)劑上市，2015年反芻類緩釋氮源、過瘤胃維生素及氨基酸等營養(yǎng)性添加劑上市；2019年，滿足“限鋅”需求的豬用包被氧化鋅上市；2020年根據(jù)下游用戶對蛋白飼料原料的需求和增加使用便利性，公司濃縮飼料上市。從營收表現(xiàn)看，公司甜味劑、香味劑、緩釋氮源等“基本盤”增長穩(wěn)定，酸度調(diào)節(jié)劑、包被氧化鋅、酶解蛋白等“增長極”勢頭喜人。

完善資源體系和能力建設(shè)　夯實(shí)核心競爭力

在洪偉看來，能推動“分種分品、全程營養(yǎng)”這樣的戰(zhàn)略落地，與公司持續(xù)的資源和能力假設(shè)不無關(guān)系。

“企業(yè)從戰(zhàn)略管理上講，卓越的盈利能力是由企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施表達(dá)的，企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施是由獨(dú)特的競爭優(yōu)勢表達(dá)的，獨(dú)特的競爭優(yōu)勢由企業(yè)的具備的資源和能力支撐”，洪偉說：“根據(jù)微笑曲線，我們的核心能力在研發(fā)和營銷兩端，一直倡導(dǎo)和踐行‘產(chǎn)品領(lǐng)先、價(jià)值服務(wù)、伙伴成長’的客戶價(jià)值主張，以此來打造資源體系，建設(shè)組織能力?！?/P>

洪偉說，在研發(fā)創(chuàng)新能力建設(shè)方面，第一，公司形成了“縱向管資源，橫向管產(chǎn)品”的矩陣式的研發(fā)組織架構(gòu)，并向華為學(xué)習(xí)，以IPD集成產(chǎn)品開發(fā)模式為整體框架，建立流程和方法。第二，在人才發(fā)展和激勵上，公司核心技術(shù)人員及研發(fā)骨干均在公司直接或間接持股，并且以成果轉(zhuǎn)化、市場效益等作為研發(fā)人員考核的核心指標(biāo)，促進(jìn)公司技術(shù)進(jìn)步和成果轉(zhuǎn)化；同時(shí)設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化貢獻(xiàn)獎，形成標(biāo)桿作用。此外，公司建立有效“產(chǎn)學(xué)研”合作平臺，與四川農(nóng)業(yè)大學(xué)、揚(yáng)州大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、美國普渡大學(xué)、美國密歇根大學(xué)等開展產(chǎn)品驗(yàn)證合作。

招股書顯示，2019~2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1,509.48萬元、1948.32萬元和2253.36萬元；截至2021年末，公司擁有發(fā)明專利26項(xiàng)，實(shí)用新型專利11項(xiàng)；公司碩士及以上學(xué)歷的員工62名、本科學(xué)歷79名，合計(jì)占員工總數(shù)的42.34%。

洪偉說，營銷是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最后一公里，公司通過銷售和技術(shù)服務(wù)結(jié)合，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和整體的技術(shù)解決方案，例如，為飼料和養(yǎng)殖企業(yè)提升養(yǎng)殖效益，為客戶飼料生產(chǎn)提供技術(shù)指導(dǎo)匹配養(yǎng)殖企業(yè)需求，通過采用公司添加劑配比防范實(shí)現(xiàn)飼料最優(yōu)化利用等等。通過多種措施，公司與客戶的之間形成了較強(qiáng)的粘性。

2019~2021年，公司客戶數(shù)量由560家增長至697家，規(guī)模企業(yè)收入占比從12.98%提升到32.65%；公司客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，代表客戶包括牧原股份、禾豐股份、大成食品、海大集團(tuán)、中糧飼料、東方希望、傲農(nóng)生物、立華股份等知名飼料生產(chǎn)及養(yǎng)殖企業(yè)。

洪偉說：“作為B2B的公司，對客戶有三個(gè)價(jià)值——產(chǎn)品價(jià)值，過程價(jià)值（服務(wù)）和關(guān)系價(jià)值（信任）。我們做產(chǎn)品，都會問自己四個(gè)問題：產(chǎn)品的主導(dǎo)作用是什么？發(fā)揮主導(dǎo)作用的原理是什么？發(fā)揮主導(dǎo)作用的條件是什么？給客戶的價(jià)值如何度量？我們是第一個(gè)做添加劑的上市公司，服務(wù)能力和可信度都是看得見?！?/P>

多種手段增長收入　募投項(xiàng)目建設(shè)強(qiáng)化供給能力

2022年3月以來，上海爆發(fā)大規(guī)模奧密克戎疫情，公司的采購、生產(chǎn)及物流環(huán)節(jié)都受到了一定程度的影響。洪偉表示，公司正在通過多種手段促進(jìn)收入增長，積極推動降本增效。

洪偉說，基于安索夫矩陣，公司在鞏固現(xiàn)有客戶、提升市場占有率及推動新品上市三個(gè)方面推動增收。第一，在豬用產(chǎn)品領(lǐng)域，將進(jìn)一步提高市場占有率，鞏固甜味劑和香味劑的市場優(yōu)勢地位，擴(kuò)大酸度調(diào)節(jié)劑產(chǎn)品的市場份額，并布局其它類型的產(chǎn)品。第二，通過IPO募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)反芻動物用的營養(yǎng)性飼料添加劑在業(yè)績、市場影響力等方面的全面提升。第三，在禽用產(chǎn)品領(lǐng)域繼續(xù)布局核心區(qū)域和核心市場。

在海外市場方面，公司將深耕傳統(tǒng)的越南、菲律賓、泰國等東南亞市場，突破孟加拉、伊朗、巴基斯坦、俄羅斯等一帶一路沿線國家市場，布局歐美等發(fā)達(dá)市場。此外，公司有計(jì)劃引進(jìn)海外優(yōu)勢產(chǎn)品到國內(nèi)市場。

值得注意的是，公司本次募投資金的使用項(xiàng)目包括新建飼料相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目、營運(yùn)及技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。目前，公司噴霧冷凝型酸度調(diào)節(jié)劑、吸附混合型酸度調(diào)節(jié)劑、營養(yǎng)性飼料添加劑產(chǎn)能已經(jīng)或接近飽和；“新建飼料相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目”（蘇州美農(nóng)）將形成酸度調(diào)節(jié)劑2.4萬噸/年、反芻動物用營養(yǎng)性飼料添加劑2.3萬噸/年的產(chǎn)能規(guī)模。

資料顯示，目前蘇州美農(nóng)的主體建筑全部完成，設(shè)備安裝業(yè)已到位，管理團(tuán)隊(duì)初具，正在進(jìn)行設(shè)備調(diào)試和資質(zhì)文件申辦，預(yù)計(jì)將在8月試生產(chǎn)，有望與第四季度的需求順利銜接。營運(yùn)及技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)有助于提升公司營銷和技術(shù)服務(wù)能力和品牌影響力。

洪偉表示，公司自成立以來，業(yè)務(wù)專注于提高畜牧生產(chǎn)綜效、促進(jìn)資源有效利用、保障動物食品安全、實(shí)現(xiàn)環(huán)境友好，為飼料企業(yè)、大型養(yǎng)殖企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和營養(yǎng)解決方案。通過本次創(chuàng)業(yè)板上市，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，完善營銷體系建設(shè)，提升技術(shù)研發(fā)與服務(wù)能力，致力于成為全球領(lǐng)先的動物營養(yǎng)技術(shù)公司。（CIS）