3天5家上市公司設(shè)立投資基金 主要?jiǎng)右驗(yàn)閼?zhàn)略協(xié)同

四月伊始，中國(guó)基金報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，三天A股共有5家上市公司發(fā)布設(shè)立股權(quán)投資基金的公告，包括安凱微、博瑞醫(yī)藥、慕思股份、奧飛數(shù)據(jù)和友發(fā)集團(tuán)。設(shè)立的投資基金投資范圍從半導(dǎo)體、醫(yī)藥到大健康、智能制造。上市公司通過(guò)股權(quán)投資加速戰(zhàn)略布局的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

公告顯示，上市公司設(shè)立基金的動(dòng)因可分為兩類:戰(zhàn)略協(xié)同與財(cái)務(wù)投資，且多數(shù)上市公司更偏重戰(zhàn)略協(xié)同。

安凱微擬出資3000萬(wàn)元參與設(shè)立基金，重點(diǎn)投資半導(dǎo)體、工業(yè)、汽車、新能源等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)企業(yè)，與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有相關(guān)性，旨在提升公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

博瑞醫(yī)藥擬出資2000萬(wàn)元參與設(shè)立基金，投向早期創(chuàng)新藥械領(lǐng)域和生命科學(xué)前沿領(lǐng)域，與現(xiàn)有研發(fā)管線形成協(xié)同。

慕思股份擬通過(guò)其全資子公司出資1.98億元設(shè)立基金，對(duì)智能制造產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、大健康及人工智能領(lǐng)域、消費(fèi)零售、跨境出海領(lǐng)域進(jìn)行布局，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，助力公司實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展。

奧飛數(shù)據(jù)擬設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金專項(xiàng)投資其全資子公司奧融科技，后者正推進(jìn)南沙大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)。奧飛數(shù)據(jù)表示，若產(chǎn)業(yè)投資基金最終順利完成對(duì)奧融科技的投資，將有助于奧融科技的后續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。

友發(fā)集團(tuán)擬跨界投資醫(yī)療、大健康、生物技術(shù)的早期項(xiàng)目和成長(zhǎng)期項(xiàng)目。公告顯示，擬參與設(shè)立基金旨在充分借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)資源與投資管理優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)充公司投資渠道。

值得一提的是，上述上市公司的擬設(shè)立基金的投資方向與國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向高度契合。

盡管設(shè)立股權(quán)投資基金被視為戰(zhàn)略擴(kuò)張的“利器”，但其潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。從公告風(fēng)險(xiǎn)提示看，以下三類問(wèn)題需要注意:

1. 投資周期長(zhǎng)，短期難貢獻(xiàn)利潤(rùn)

股權(quán)投資基金存續(xù)期多在5～8年，且需經(jīng)歷募、投、管、退全流程。安凱微提示，投資基金主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，具有投資周期長(zhǎng)、流動(dòng)性較低等特點(diǎn)，存在投資回收期較長(zhǎng)、短期內(nèi)不能為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)；醫(yī)藥領(lǐng)域早期項(xiàng)目孵化耗時(shí)漫長(zhǎng)，博瑞醫(yī)藥亦提示，可能出現(xiàn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益、出現(xiàn)虧損或不能及時(shí)有效退出的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 管理權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)控制失衡

作為有限合伙人，上市公司通常不參與基金決策。若基金管理人出現(xiàn)戰(zhàn)略誤判或道德風(fēng)險(xiǎn)，出資方難以直接干預(yù)。

3. 政策與行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

半導(dǎo)體、醫(yī)藥等行業(yè)受技術(shù)迭代和監(jiān)管政策影響較大。多家上市公司提示，投資基金在后續(xù)投資過(guò)程中可能受到國(guó)家政策、法律法規(guī)、行業(yè)宏觀環(huán)境、技術(shù)發(fā)展、投資標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)管理、投資項(xiàng)目周期等多種因素影響，可能面臨投資后無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益、不能及時(shí)有效退出的風(fēng)險(xiǎn)，且無(wú)保本及最低收益承諾。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司密集設(shè)立股權(quán)投資基金，既是主動(dòng)出擊搶占未來(lái)市場(chǎng)的體現(xiàn)，也暗含對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式乏力的焦慮。如何在戰(zhàn)略布局與風(fēng)險(xiǎn)管控間找到平衡，將成為關(guān)鍵。對(duì)于投資者而言，需重點(diǎn)關(guān)注基金投向與主業(yè)的協(xié)同性、管理團(tuán)隊(duì)的歷史業(yè)績(jī)，以及公司現(xiàn)金流承受能力。

校對(duì):王玥 制作:小茉 審核:木魚(yú)

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