事件描述彭輝能源2021年發(fā)布年報(bào)，2022年發(fā)布一季報(bào)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.9億元，同比增長(zhǎng)56.3%，凈利潤(rùn)1.8億元，同比增長(zhǎng)242.9%其中，2021Q4營(yíng)收18.0億元，同比增長(zhǎng)54.1%，環(huán)比增長(zhǎng)25%歸屬于人民幣2000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)121.05%，2022Q1營(yíng)收16.6億元，同比增長(zhǎng)56.5%，歸屬于凈利潤(rùn)0.90億元，同比增長(zhǎng)65.5%點(diǎn)評(píng)就2021年而言，公司營(yíng)收保持了可觀的增長(zhǎng)，尤其是儲(chǔ)能占比提升至31%，對(duì)應(yīng)17.6億元，增長(zhǎng)超過(guò)一倍公司存儲(chǔ)支持三精，古瑞瓦特的產(chǎn)品，出貨量超過(guò)10萬(wàn)套，便攜式儲(chǔ)能成為鄭好科技Ecoflow的主要供應(yīng)商，大規(guī)模儲(chǔ)能也加深了與天合光能的戰(zhàn)略合作，成為太陽(yáng)能發(fā)電的優(yōu)秀供應(yīng)商在其他業(yè)務(wù)方面，光動(dòng)力向TTI大量供貨，共發(fā)運(yùn)超過(guò)6萬(wàn)套動(dòng)力電池盈利能力方面，鋰離子電池毛利率為14.9%，同比下降3.1pct，主要受成本上升影響但可以看到，海外業(yè)務(wù)毛利率維持在22.9%，同比僅下降1個(gè)百分點(diǎn)在營(yíng)收端受益于重儲(chǔ)能的背景下，也說(shuō)明儲(chǔ)能的盈利能力較為可觀分季度來(lái)看，公司已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度受到減值影響較大2021Q4信用減值0.2億元，存貨減值0.4億元2022Q1，眾泰股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)損益1500萬(wàn)元但從邊際變化來(lái)看，第一，Q1營(yíng)收保持在16.6億元，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)可觀，儲(chǔ)能營(yíng)收占比或超過(guò)40%，其次，Q1的毛利率為17.3%，較上月上升1.6%，顯示出改善趨勢(shì)加上損益凈利潤(rùn)率達(dá)到6%以上，也有所回升此外，公司2022Q1年末存貨為22.4億元，環(huán)比增加6.4億元，存貨仍有充足儲(chǔ)備彭輝能源積極推進(jìn)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)布局公司的變化包括:1)儲(chǔ)能收入占比快速提升，2021年占比超過(guò)30%，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到40—50%2)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯加快，2021年底達(dá)到8—9GWh的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2022年底達(dá)到15—16GWh，其中儲(chǔ)能產(chǎn)品的有效產(chǎn)能可能在2022年達(dá)到5—6GWh3)公司客戶積極拓展，為家庭儲(chǔ)能等提供熱水，并收購(gòu)鄭好便攜式儲(chǔ)能技術(shù)大規(guī)模儲(chǔ)能與陽(yáng)光電力，南方電網(wǎng)，天合光能緊密合作4)公司積極推進(jìn)管理改革公司任命甄少?gòu)?qiáng)先生于2020年擔(dān)任公司首席執(zhí)行官，2021年擔(dān)任總裁甄少?gòu)?qiáng)先生在美的集團(tuán)工作了25年，有著深厚的制造生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，以及家電企業(yè)的渠道拓展能力綜上，推薦積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，受益于儲(chǔ)能市場(chǎng)高增長(zhǎng)的彭輝能源預(yù)計(jì)2022年和2023年歸屬于公司的凈利潤(rùn)分別為5.8億元和8.1億元，分別是PE的23倍和16倍，維持買入評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)1鋰電池行業(yè)需求不達(dá)預(yù)期，2.動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化