上市十個月后，威遠股份拋出重磅投資計劃，或加劇資金壓力。

7月18日晚間，威遠股份發(fā)布公告稱，擬投資35.3億元建設30萬噸/年直接氧化法環(huán)氧丙烷項目公司認為，由于國內環(huán)氧丙烷缺口較大，項目前景可觀

日前，威遠股份通過韶關IPO登陸上交所主板市場或許是因為2021年市場景氣度較高，公司IPO募集資金時受到追捧，超過21.86億元

在這種情況下，威遠新增項目60萬噸/年丙烷脫氫及40萬噸/年高性能聚丙烯項目，總投資52.28億元加上環(huán)氧丙烷項目，公司將投資87.58億元

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，雖然威遠股份IPO募資超預期，但密集大規(guī)模投入后，資金遠遠不夠讓人擔憂的是，公司經營業(yè)績發(fā)生了巨大變化

根據最新披露的業(yè)績預告，威遠股份今年上半年預計盈利4.1億元至4.5億元，同比下降超過60%，其中二季度盈利僅1億元左右，同比下降超過80%。

在二級市場上，其股價自上市以來跌幅超過50%。

借超募之機瘋狂投資建設。

借助超預期的IPO融資機會，威遠股份投資了大型項目，但風險也不容忽視。

根據最新公告，威遠股份擬投資新項目，即30萬噸/年直接氧化制環(huán)氧丙烷項目項目內容為30萬噸/年直接氧化環(huán)氧丙烷和90萬噸/年過氧化氫裝置，以及配套公用工程和輔助生產設施建設周期為20個月

環(huán)氧丙烷是重要的基礎有機化工原料，是丙烯衍生物中僅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大有機化工產品主要用于生產聚醚多元醇，丙二醇，聚氨酯等也是第四代洗滌劑，油田破乳劑，農藥乳化劑的非離子表面活性劑的主要原料

威遠股份判斷，伴隨著經濟的快速發(fā)展，作為最重要的基礎有機化工原料，環(huán)氧丙烷的需求快速上升，國內缺口較大公司投資環(huán)氧丙烷項目是有條件的項目生產的主要原料為自有丙烷脫氫裝置生產的產品，有利于拓展公司產業(yè)鏈，提高產品附加值

預計項目總投資35.3億元，項目資金由公司自有資金和銀行貸款解決。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，威遠股份的投資項目非常多，且投資金額較高。

招股書顯示，威遠股份擬在IPO時募集資金18.79億元，用于35萬噸/年苯酚，丙酮，異丙醇聯(lián)合項目，10萬噸/年高純碳酸二甲酯項目和R&D中心項目三個實體項目的建設和補充流動資金擬分別使用募集資金8.9億元，5.38億元，8，036萬元，3.7億元

可以看出，上述項目幾乎都有資助。

日前，威遠股份登陸a股市場，IPO募資40.65億元，超出計劃金額21.86億元。

因此，公司新增60萬噸/年丙烷脫氫及40萬噸/年高性能聚丙烯項目，總投資52.28億元，計劃募集資金22.43億元此外，公司將35萬噸/年苯酚，丙酮，異丙醇聯(lián)合項目募集資金金額調減至6.48億元

到目前為止，上述項目共募集資金38.79億元，這還只是公司IPO的凈額。

但從60萬噸/年丙烷脫氫和40萬噸/年高性能聚丙烯項目投資來看，仍有30億元的資金缺口。

現(xiàn)在，公司宣布投資35.3億元建設30萬噸/年直接氧化法環(huán)氧丙烷項目據此計算，公司資金缺口約65億元

多個項目齊頭并進，必將加劇威遠股份的資金壓力。

事實上，在上市之前，威遠股份就有很大的資金壓力截至2020年底，公司賬面貨幣資本為2.44億元，而短期債務達到11.55億元

相反的表現(xiàn)。第二季度凈利潤下降了80%

在大規(guī)模投資的時候，威遠股份造血能力急劇下降。

7月13日晚間，威遠股份發(fā)布2022年半年度業(yè)績預告今年上半年，公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.1億元至4.5億元，較去年同期的12.37億元減少7.87億元至8.27億元，減少幅度為63.63%至66.86%，預計公司扣除非經常性損益后的凈利潤為3.8億元至4.2億元，較去年同期的12.34億元減少8.14億元至8.54億元，減少幅度為65.97%至69.21%

2021年，威遠股份實現(xiàn)營業(yè)收入96.35億元，同比增長119.65%，凈利潤和扣非凈利潤分別為21.50億元和21.31億元，同比分別增長200.61%和201.39%。

為什么短短半年凈利潤大幅下降威遠股份解釋，主要有三方面因素:今年上半年，國際原油價格持續(xù)高位運行，主要原材料價格同比大幅上漲，受疫情，物流運輸等影響，部分產品銷售價格同比下降，公司部分裝置定期檢修，產銷量較去年同期有所下降

威遠股份表示，面對不利因素，公司加大關鍵技術和人才引進力度，努力降低經營成本，加快存貨周轉，確保公司健康有序經營發(fā)展。

其實業(yè)績下滑從去年四季度就開始了，今年二季度下滑幅度最大。

數據顯示，去年第四季度，威遠股份實現(xiàn)營業(yè)收入22.86億元，同比增長50.35%，凈利潤3.27億元，同比下降7.74%今年一季度營業(yè)收入和凈利潤分別為19.77億元和3.04億元，同比下降12.18%和48.59%，營業(yè)收入凈利潤雙降

根據上半年業(yè)績預告和一季度業(yè)績，公司預計二季度實現(xiàn)凈利潤1.06億—1.46億元，同比下降77.40%至83.59%。

從最近三個季度的業(yè)績來看，凈利潤出現(xiàn)加速下滑。

讓市場擔憂的是，威遠股份的業(yè)績下滑是暫時的還是不可避免的。

與凈利潤相對應的是，威遠股份的回血也在減少去年第三季度，公司經營性現(xiàn)金流凈額為8.22億元，去年第四季度為2.67億元，今年第一季度為3.67億元，大幅下降

經營性現(xiàn)金流凈流入的減少會影響公司的流動性在這種情況下，公司投入巨大，潛在風險也不小

二級市場上，上市后，威遠股份股價不斷下跌k線圖顯示，去年9月23日，其股價最高為61.98元/股，今年4月28日跌至25.55元/股日前，漲停報收于29.36元/股，仍較峰值下跌52.63%