2022年一季度營業(yè)收入同比增長46.27%，歸母凈利潤同比增長35.47%公司2022年一季度實(shí)現(xiàn)營收3.27億元，同比增長46.27%，歸母凈利潤1.01億元，同比增長35.47%，歸母凈利潤1.15億元，同比增長+54.49%扣非歸母凈利潤1.12億元，同比增長+65.10%，扣非歸母凈利潤1.26億元，同比增長+86.05%利潤高增長主要是由于普通醫(yī)療，口腔護(hù)理等靜態(tài)系列產(chǎn)品穩(wěn)定增長，動態(tài)系列持續(xù)增長，牙科，工業(yè)，醫(yī)療等動態(tài)新產(chǎn)品快速增長一季度毛利率創(chuàng)新高，股份支付費(fèi)用和公允價(jià)值變動損益拖累利潤增長公司盈利能力較2021年的高水平得到進(jìn)一步提升2022年第一季度毛利率/凈利潤率/扣非凈利潤率分別為57.28%/30.99%/34.17%，同比變動+6.62/—2.93/+3.90 pct，主要是毛利率較高的動態(tài)產(chǎn)品收入進(jìn)一步增長，公司降本提速增效此外，股份支付費(fèi)用和公允價(jià)值變動損益對利潤增長造成了一定的拖累費(fèi)用基本穩(wěn)定第一季度公司銷售/管理/R&D/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為5.16%/6.05%/16.05%/—0.25%，同比變動幅度為—0.81/+1.23/+5.34/+4.19 pctR&D費(fèi)用率較高，主要是由于R&D人員擴(kuò)張和股份支付費(fèi)用的影響公司一季度確認(rèn)非經(jīng)常性損益—1100萬元，其中因參與珠海冠宇戰(zhàn)略配售確認(rèn)公允價(jià)值變動損益—3600萬元第一季度，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為0.34億元，同比下降50.00%，主要原因是原材料采購增加品類擴(kuò)張邏輯繼續(xù)兌現(xiàn)，增長強(qiáng)勁，看好長期發(fā)展空間基于平臺化的R&D系統(tǒng)，公司上游核心部件掌握底層核心技術(shù)，快速拓展應(yīng)用領(lǐng)域牙科和工業(yè)新品實(shí)現(xiàn)快速增長，品類擴(kuò)張邏輯不斷兌現(xiàn)此外，高端獸醫(yī)，C型臂，乳腺，放療，胃腸，DSA檢測儀等高端新產(chǎn)品儲備豐富，長期增長動力充足公司R&D實(shí)力雄厚，產(chǎn)品性能和性價(jià)比優(yōu)勢突出，覆蓋全球頭部客戶資源，中期品類擴(kuò)張邏輯清晰，長期解決方案前景廣闊，看好長期增長潛力風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)競爭加劇，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，技術(shù)被超越的風(fēng)險(xiǎn)投資建議:維持買入評級是國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字X射線探測儀，受益于行業(yè)內(nèi)國產(chǎn)替代趨勢，我們看好公司長期增長潛力我們維持盈利預(yù)測預(yù)計(jì)公司2022—2024年凈利潤6.01/7.95/10.43億元，對應(yīng)EPS 8.29/10.96/14.37元，對應(yīng)PE 36/28/21倍，維持買入評級

在50強(qiáng)房企歸母凈利潤排行榜中，中海地產(chǎn)以2079億元的歸母凈利潤仍然位列50強(qiáng)房企的第一名，繼續(xù)蟬聯(lián)榜首(去年中報(bào)及年報(bào)盤點(diǎn)排行中，中海地產(chǎn)歸母凈利潤均位居第一)，且歸母凈利潤總額高于第二名碧桂園約58億元。而58億元的差距相當(dāng)于一個(gè)排名在10名左右的龍頭房企的凈利規(guī)模。由此可見，“利潤王”中海在行業(yè)利潤普遍面臨挑戰(zhàn)和壓力時(shí)依然能夠“穩(wěn)如磐石”，且絕對優(yōu)勢仍然在擴(kuò)大。