每周市場評論

上周滬深300指數(shù)上漲3.29%，上證綜指上漲1.61%，深證成指上漲2.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.57%。按行業(yè)來看，上周漲幅前三的分別是:

食品板塊先漲，主要是疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績回升有望加快，

家電板塊漲幅第二，主要是防疫政策優(yōu)化和房地產(chǎn)政策出臺，引發(fā)業(yè)績改善預期，

零售板塊漲三，主要是疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績回升有望加快。

上周跌幅前三的分別是:

公用事業(yè)板塊首跌，主要是市場風險偏好上升，導致資金撤離，

國防板塊跌第二，主要是地緣政治局勢持續(xù)緩和，

通信板塊第三次下跌主要是前期主題概念的調整。

中歐觀點

上周疫情防控進一步優(yōu)化，消費和出行場景有望進一步提振同時，政治局會議討論了2023年的經(jīng)濟，預計明年經(jīng)濟增長的重要性會增加防疫政策的優(yōu)化和刺激政策的快速加碼，正在降低明年中國經(jīng)濟的下行風險在經(jīng)濟復蘇預期的推動下，預計對經(jīng)濟表現(xiàn)高度敏感的周期性領域和符合中長期經(jīng)濟增長趨勢的行業(yè)有望交替成為市場關注的焦點在經(jīng)濟回歸增長的初期，伴隨著復蘇確定性的增加，預計周期股的估值將率先復蘇，這將有利于信心的恢復，尤其是估值和業(yè)績具有雙重修復空間的行業(yè)經(jīng)濟復蘇拐點確立后，市場將關注增長，可關注符合二十大政府報告和十四五規(guī)劃發(fā)展方向的新增長領域預計短期內由于震蕩和板塊快速輪動，市場將逐步盤整并抬高預估水位但由于板塊輪動速度快，幅度劇烈，在交易回暖時可以適度放緩調倉節(jié)奏，減少板塊輪動對凈值波動的影響

配置建議

中長期來看，明年的防疫有望在反復的疫情中逐步摸索，不斷優(yōu)化盡管障礙重重，但從中長期來看，它將朝著有利于經(jīng)濟活動的方向發(fā)展在經(jīng)濟企穩(wěn)預期下，周期性行業(yè)的估值有望先于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善得到修復建議關注受益政策預期的金融，地產(chǎn)連鎖消費，復工預期帶動的建材，建筑行業(yè)投資，以及可選消費相關的線下娛樂，白酒

對于債市來說，理財贖回還會繼續(xù)，但利率債可能會更早企穩(wěn)未來主要的不確定性在于中央經(jīng)濟工作會議出臺的大規(guī)模刺激政策，尤其是房地產(chǎn)的調整，值得關注展望后市，前期多做邏輯變化，中期熊市格局，市場領先于基本面中央經(jīng)濟工作會議等政策利空后，利率可以一局反彈，短期修復確定性高

風險:基金有風險，投資需謹慎。