日前，易會滿主持開板儀式，宣布科技創(chuàng)新板正式開板轉(zhuǎn)眼間，2022年6月13日，科技創(chuàng)新板迎來三周年三年來，包容性越來越強的科創(chuàng)板，為更多硬科技企業(yè)提供了便捷的融資渠道和上市土壤，也印證了注冊制試點的成功

三年來，科創(chuàng)板留下了太多值得記錄的熱點，同時也帶來了很多投資者最關(guān)心的問題。

問:從首批25家到428家，總市值5.63萬億，更高的目標(biāo)會是什么。

科技創(chuàng)新板上市公司數(shù)量和總市值不斷擴(kuò)大，募集資金額也在不斷增加。

Choice統(tǒng)計顯示，截至6月12日，科技創(chuàng)新板上市公司數(shù)量已從首批25家擴(kuò)大至428家從科技創(chuàng)新板的行業(yè)類別來看，新一代信息技術(shù)行業(yè)，生物技術(shù)行業(yè)，高端裝備制造業(yè)，新材料行業(yè)和節(jié)能環(huán)保行業(yè)分別有157家，88家，69家和56家上市公司，占比分別為37.29%，20.9%，16.38%和13.3%

科技創(chuàng)新板總市值也達(dá)到了5.63萬億元截至6月12日，科創(chuàng)板總市值超千億的公司有5家，分別是SMIC，晶科能源，天合光能，大全能源，百濟(jì)神州，總市值超500億元的公司有11家SMIC以3590.35億元的市值高居榜首

截至6月12日，科創(chuàng)板已融資582.17億元SMIC，君實生物U，天合光能，中威公司，華潤微分別以30.91億元，16.94億元，16.23億元，12.22億元位列前五

接下來，科技創(chuàng)新板將迎來哪些更高的目標(biāo)等著瞧

問:未來會實施降低交易門檻，T+0交易等政策嗎。

經(jīng)過三年的洗禮，科技創(chuàng)新板取得了階段性成果下一階段，提高科技創(chuàng)新板的流動性成為熱點話題目前，50萬元的門檻往往被視為科創(chuàng)板流動性的制約因素之一今年市場再次傳言科創(chuàng)板將把投資人門檻從50萬元降低到20萬元或10萬元但據(jù)財聯(lián)社記者了解，目前還沒有這樣的監(jiān)管安排

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一傳聞在一定程度上提振了科技創(chuàng)新板的股價由于投資門檻，科創(chuàng)板這兩年的業(yè)績增長幾乎是在消化估值

科技創(chuàng)新板前五個交易日不設(shè)漲跌幅，第六個交易日起設(shè)20%漲跌幅同時配合主板，設(shè)置T+1的交易安排但是從開板開始，T+0交易制度也是在意料之中，因為它的一個特點就是當(dāng)天可以止損

日前，證監(jiān)會在回復(fù)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)我國科技創(chuàng)新板高質(zhì)量發(fā)展的建議》時表示，將堅持穩(wěn)中求進(jìn)的原則，深入研究論證推出t+0 ，交易的可行性，實現(xiàn)路徑等問題。

問:科創(chuàng)板正在引入做市商機(jī)制真的能盤活流動性嗎

日前，證監(jiān)會發(fā)布科技創(chuàng)新板做市規(guī)定，符合條件的券商可按規(guī)定向證監(jiān)會申請科技創(chuàng)新板股票做市交易業(yè)務(wù)試點資格同日，上交所發(fā)布兩則公告，即日起至5月28日公開向市場征求意見

多位業(yè)內(nèi)人士表示，做市商機(jī)制的引入有望提高科技創(chuàng)新板市場的流動性，保持交易活躍，同時可以平抑市場波動，進(jìn)一步促進(jìn)市場的價值發(fā)現(xiàn)功能但與此同時，也有投行人士認(rèn)為，科技創(chuàng)新板大部分公司不存在流動性問題即使少數(shù)公司出現(xiàn)流動性問題，也是市場的選擇做市商制度是對一般市場交易的補充，但不是決定性的基本上，市場正在做出選擇

問:科創(chuàng)50指數(shù)能否從4月突破基點延續(xù)到行情火爆。

1000點是科技50指數(shù)上市首日的基點截至6月13日，科技50指數(shù)收于1088.38點，自推出以來上漲8.84%

在降低交易門檻傳聞的刺激下，科技50指數(shù)在5月30日至6月2日的一個交易周內(nèi)實現(xiàn)了8.67%的累計漲幅在火爆的行情下，兩家券商隔空辯論當(dāng)前的科創(chuàng)板市場能否與2012年的創(chuàng)業(yè)板相提并論

有機(jī)構(gòu)指出，6月份科創(chuàng)50指數(shù)的強勁反彈，有科創(chuàng)板企業(yè)扎實的業(yè)績增長支撐2021年和2022年一季度，科技創(chuàng)新板上市公司業(yè)績增速明顯跑贏大盤，呈現(xiàn)高增長科技創(chuàng)新板在經(jīng)歷了幾天的低迷后來到大反彈，這真的不是由任何簡單的因素推動的伴隨著解禁潮的臨近，科技50指數(shù)后市是否會再次面臨挑戰(zhàn)，即將揭曉

問:科技迎來大小非解禁會有什么實質(zhì)影響。

科創(chuàng)板將于今年7月迎來解禁潮，巨量原始股的解禁壓力和后續(xù)的潛在減持將為科創(chuàng)板的流動性再添負(fù)擔(dān)。

據(jù)財聯(lián)社此前報道，2022年科技創(chuàng)新板限售解禁總規(guī)模為10857億元，非解禁規(guī)模約4740億元，占比43.6%，其中，7月份解禁規(guī)模為2151億元，為年內(nèi)單月最高小解禁規(guī)模約3827億元，其中8月份解禁規(guī)模最大，為653億元

非擬解禁的前四大行業(yè)為科技創(chuàng)新板中的電子，計算機(jī)，醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備行業(yè)，解禁規(guī)模分別為1693億元，915億元，726億元和659億元此外，環(huán)保和汽車行業(yè)的解禁規(guī)模雖然相對較低，但占解禁公司總市值的40%以上

小擬解禁的前四大行業(yè)分別是醫(yī)藥，生物，電子，電力設(shè)備和機(jī)械設(shè)備，解禁規(guī)模分別為1052億元，936億元，889億元和351億元。

非解禁前十名的股票分別是華星源創(chuàng)，中國電科院，祥生醫(yī)療，百仁醫(yī)療，景峰明源，航科科技，瓦爾特燃?xì)?，百楚電子，清一光電，柯美診斷，宏偉科技，珠海冠宇，敖靜醫(yī)療，于慧醫(yī)藥—W，金靖電氣—UW，和

問:科技創(chuàng)新板企業(yè)盈利能力與R&D投資匹配嗎。

據(jù)上交所統(tǒng)計，2021年，科技創(chuàng)新板公司共實現(xiàn)營業(yè)收入8344.54億元，同比增長36.86%，實現(xiàn)凈利潤948.41億元，同比增長75.89%，扣非后歸母凈利潤732.21億元，同比增長73.79%其中，近九成公司營業(yè)收入增長，近七成公司凈利潤增長

2021年，科技創(chuàng)新板營收整體平均同比增長率為513.17%去年音標(biāo)控股實現(xiàn)營收494.12億元，排名第一天合光能和晶科能源的收入均超過400億元，而天能，中國郝彤和SMIC的收入均超過300億元

同年，科技創(chuàng)新板歸屬于母公司凈利潤整體平均同比增長率為42.38%SMIC以107.3億元凈利潤成為科技創(chuàng)新板老大，王，也是唯一一家凈利潤過百億的科技創(chuàng)新板公司大全能源和東方生物分別以57.24億元和49.20億元的凈利潤位列第二和第三

2022年一季度，科技創(chuàng)新板公司實現(xiàn)總收入2162.86億元，同比增長45.6%，實現(xiàn)凈利潤268.04億元，同比增長62.42%超七成公司營收同比增長，超五成公司凈利潤同比增長

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，科技創(chuàng)新板上市公司R&D投資總額分別為527.4億元，668.5億元和873.28億元，累計R&D投資超過2000億元，各公司平均R&D金額分別為1.23億元，1.56億元，2.04億元，呈逐年上升趨勢但與此同時，也有聲音質(zhì)疑投入不足顯然，科技屬性的提升不僅僅是上市的體現(xiàn)，更是一個持久的過程

問:細(xì)化第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，對不盈利的醫(yī)療器械企業(yè)有什么影響。

作為科技創(chuàng)新板普惠性制度設(shè)計的重要組成部分，第五套上市標(biāo)準(zhǔn)允許處于R&D階段但尚未產(chǎn)生一定收入的醫(yī)療器械企業(yè)上市。

日前，上交所發(fā)布《上海證券交易所科技創(chuàng)新板上市規(guī)則應(yīng)用指引第7號mdashmdash第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用于醫(yī)療器械企業(yè)，對醫(yī)療器械企業(yè)在科技創(chuàng)新板申請第五套上市標(biāo)準(zhǔn)做出了詳細(xì)的規(guī)定，對核心技術(shù)和產(chǎn)品類別，R&D所處的階段，市場空間和技術(shù)優(yōu)勢的展示等做出了要求。

科技創(chuàng)新板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加強了對未盈利創(chuàng)新企業(yè)的包容性多家創(chuàng)新藥R&D企業(yè)采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)成功在科創(chuàng)板上市與醫(yī)療器械公司相比，藥品的創(chuàng)新性更難界定該細(xì)則的出臺將有助于鼓勵醫(yī)療器械企業(yè)開展關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)品的R&D和創(chuàng)新，支持尚未形成一定收入規(guī)模的硬技術(shù)醫(yī)療器械企業(yè)在科技創(chuàng)新板上市

問:投資銀行和投資已經(jīng)成為科技創(chuàng)新板的一個重要特征收入如何

統(tǒng)計顯示，科技創(chuàng)新板38家上市公司面臨券商限售股解禁，涉及華泰，中信等19家券商，整體浮盈大幅縮水，合計僅26億元。

其中，華泰證券解禁次數(shù)最多，達(dá)到7次中信證券和中信建投已經(jīng)三次解禁限售股僅限售股解禁一次的券商有:國源證券，方正證券，國鑫證券，民生證券，長江證券，華林證券，興業(yè)證券，德邦證券，中山證券，東興證券，華安證券等兩度解禁限售股的券商包括光大證券，浙商證券，招商證券，海通證券，CICC和深港證券

以6月10日收盤價計算，超過半數(shù)的券商單個投資項目出現(xiàn)浮虧華泰證券在三生郭健單筆浮虧2719萬元，但得益于投資者和華泰證券的大量參與，解禁最終錄得整體浮盈6.2億元

券商解禁數(shù)量雖少，但賺錢效應(yīng)突出CICC在SMIC的浮盈超過12億元華泰證券投資的天合光能浮盈超過5億元此外，中山證券，國源證券，德邦證券等，雖然解禁項目很少，但盈利能力排名都很高

問:SMIC籌集了532億元人民幣誰會打破最高籌款紀(jì)錄

截至目前，科技創(chuàng)新板已有4家公司IPO募資超過100億元從金額上看，SMIC以壓倒性的實力成為科技創(chuàng)新板最大IPO的紀(jì)錄保持者這一紀(jì)錄可能被擬融資650億元的先正達(dá)集團(tuán)打破

2020年1月，中國化工集團(tuán)公司和中國中化集團(tuán)有限公司宣布將旗下農(nóng)化板塊劃入剛剛成立半年的新公司中農(nóng)科技同年6月，中農(nóng)科技正式更名為先正達(dá)集團(tuán)主營業(yè)務(wù)涵蓋植保，種子，作物營養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)分為四個業(yè)務(wù)單元:先正達(dá)植保，先正達(dá)種子，先正達(dá)集團(tuán)中國和安道邁

如果先正達(dá)集團(tuán)成功登陸科技創(chuàng)新板，必將創(chuàng)下科技創(chuàng)新板上市融資新紀(jì)錄即使在整個a股市場，歷史上超過500億的IPO項目也只有7個

截至目前，科技創(chuàng)新板排名前10的公司分別是SMIC，百濟(jì)神州，中國郝彤，晶科能源，賀輝光電，時代電氣，奧捷科技，大全能源，納新威，馳安信每次IPO募集資金額分別為532.3億元，221.6億元，105.3億元，100億元，81.72億元，75.55億元，68.83億元，64.47億元，58.11億元和57.19億元

問:最高發(fā)行市盈率760.38倍是分手的原因嗎

Wind數(shù)據(jù)顯示，科技創(chuàng)新板排名前十的公司分別是東信股份，古倫電子，納新威。

，東威半導(dǎo)體，國鑫科技，梅生滬市，中富申英，巨光科技，嘉美康，經(jīng)緯恒潤—W，其各自的市盈率分別為760.38，575.28，574.05，429.30，418.95，398.67，385.14，362.33，

29.60，244.87倍。

新股詢價改革以來，新股數(shù)量不斷破萬，棄標(biāo)率居高不下。

4月12日晚間，科技創(chuàng)新板經(jīng)緯恒潤新股發(fā)行結(jié)果出爐，棄標(biāo)金額達(dá)到3.95億元，棄標(biāo)比例達(dá)到罕見的10.87%棄標(biāo)率為2016年新股信用申購制度實施以來最高，明顯高于此前禾邁股份6.52%的棄標(biāo)率紀(jì)錄

禾邁股份市盈率高達(dá)225.94倍，經(jīng)緯恒潤股份高達(dá)244.87倍，新股價格高是破發(fā)的重要原因因此，市場正在迫使IPO定價變得更加合理