4月份城鎮(zhèn)失業(yè)率為6.1%，接近2020年2月6.2%的高點考慮到2月份的季節(jié)性高失業(yè)率，一些市場觀點認為，本次疫情帶來的就業(yè)壓力已經(jīng)接近甚至超過2020年的疫情期CICC認為，目前我國整體就業(yè)壓力小于2020年疫情期間，但結(jié)構(gòu)性壓力突出，年輕人失業(yè)率上升，中小企業(yè)就業(yè)壓力持續(xù)存在在政策支持下，我國奧肯定律曲線向左偏移，穩(wěn)定就業(yè)所需的經(jīng)濟增長率低于疫情前預(yù)計全年平均失業(yè)率將控制在5.5%以內(nèi)

以下為原文內(nèi)容:

疫情反彈對就業(yè)形成階段性壓制，2020年全國整體就業(yè)壓力小于疫情時期4月份城鎮(zhèn)失業(yè)率為6.1%，接近2020年2月6.2%的高點考慮到2月份的季節(jié)性高失業(yè)率，一些市場觀點認為，本次疫情帶來的就業(yè)壓力已經(jīng)接近甚至超過2020年的疫情期我們認為這兩種疫情下失業(yè)率的可比性較弱，2020年失業(yè)率可能被低估當(dāng)時疫情正值春節(jié)農(nóng)民工已經(jīng)回到了他們的家鄉(xiāng)，他們沒有在外面找工作即使他們找到了工作，他們也不能開始工作這些群體可能在無形中失去了工作，但不符合失業(yè)人口的定義從31個大城市的失業(yè)率也能看出端倪2020年31個大城市失業(yè)率的高點并沒有出現(xiàn)在受疫情影響最大的2月份，而是出現(xiàn)在復(fù)工的5月份，這反映出失業(yè)率的走勢與居民的工作意愿和就業(yè)到達情況有關(guān)如果從城鎮(zhèn)新增就業(yè)來看，今年的就業(yè)壓力相比2020年更加明顯:今年4月新增就業(yè)121萬人，同比下降13.6%，遠好于2020年2月的39萬人

圖表1:全國及31個大城市失業(yè)率調(diào)查

雖然整體就業(yè)形勢好于2020年，但今年結(jié)構(gòu)性就業(yè)壓力明顯:疫情過后，年輕人失業(yè)率趨于上升，與主要就業(yè)群體分化加大4月份，16—24歲年輕人的失業(yè)率達到18.2%，比3月份高2.2個百分點，創(chuàng)下數(shù)據(jù)發(fā)布以來的新高智聯(lián)招聘數(shù)據(jù)顯示，一季度高校畢業(yè)生CIER指數(shù)為0.71，創(chuàng)疫情后新低，與整體指數(shù)差距拉大，截至4月中旬，有求職計劃的應(yīng)屆畢業(yè)生中，46.7%已獲得就業(yè)意向，15.4%已簽約，較2021年的62.8%和18.3%有一定程度的下降疫情波及到更多年輕人集中的大城市，以高校畢業(yè)生為代表的年輕人就業(yè)供給也創(chuàng)歷史新高教育部預(yù)計2022年高校畢業(yè)生1076萬人，同比增加167萬人如果把視角擴展到2020年以來的整個后疫情時期，就會觀察到16—24歲和25—59歲的失業(yè)率是趨勢性的2020—2021年年輕人平均失業(yè)率比2019年高出2.3個百分點，而同期就業(yè)人口平均失業(yè)率僅高出0.1個百分點，甚至低于2021年疫情前的水平

圖3:按年齡組別劃分的失業(yè)率調(diào)查

圖表4: CIER大學(xué)畢業(yè)生指數(shù)創(chuàng)下疫情后新低。

圖表5:今年應(yīng)屆畢業(yè)生有就業(yè)意向的比例有所下降。

圖表6:今年大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)創(chuàng)新高。

在后疫情時期，年輕人與主體人群就業(yè)績效的分化可能與疫情不確定下企業(yè)的成本決策有關(guān)畢業(yè)生找工作難是老生常談，但持續(xù)高企的青年失業(yè)率卻是疫情過后的新現(xiàn)象除了畢業(yè)生供給擴大，學(xué)生就業(yè)心態(tài)和擇業(yè)觀念變化等趨勢性因素外，疫情高度不確定性下的企業(yè)行為變化可能對就業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響面對疫情帶來的短期壓力和長期不確定性，企業(yè)降低人力成本的常用方式包括裁員，降薪和裁員其中招收新生是一項擴大成本的措施，業(yè)務(wù)有壓力時會先收縮而且減招涉及增量變化而非存量調(diào)整，不像裁員降薪會損害員工權(quán)益，實施阻力小同時，疫情發(fā)展的高度不確定性使得未來業(yè)務(wù)隨時反彈，企業(yè)也不會輕易辭退成熟員工，以便疫情過后一旦需求修復(fù)就能迅速恢復(fù)生產(chǎn)因此，在疫情的壓制下，企業(yè)紛紛選擇降薪共渡難關(guān)，而不是輕易裁員就失業(yè)率而言，它意味著就業(yè)人口的失業(yè)率穩(wěn)定，而年輕人的失業(yè)率較高

圖表7:企業(yè)更傾向于選擇降薪而非裁員。

注:樣本企業(yè)為a股上市公司，企業(yè)樣本約4000家人均薪酬相對變化=/*100職工就業(yè)相對變動的計算方法是一樣的

農(nóng)民工就業(yè)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蟛蛔阋话銇碚f，農(nóng)民工被認為是勞動力市場的弱勢群體，但實際上，農(nóng)民工很可能在2021年下半年經(jīng)歷一個相對火熱的時期2021年，外來戶籍人口失業(yè)率繼續(xù)下降，平均失業(yè)率比本地戶籍人口低0.17個百分點，與此同時，2021年下半年農(nóng)民工收入大幅增長，增速一度超過同期城鎮(zhèn)工資收入這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，可能與農(nóng)民工的供給收縮有關(guān)從2020年到2021年，農(nóng)村外出務(wù)工人數(shù)再也沒有恢復(fù)到疫情前的水平但2022年第一季度，農(nóng)民工人數(shù)大幅增長，超過2019年同期，創(chuàng)下歷史同期新高，但疫情的反彈削弱了東部地區(qū)的用工需求，農(nóng)民工就業(yè)供需形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)一方面，失業(yè)率快速上升4月份，外來人口失業(yè)率達到6.9%，比去年末上升2個百分點，另一方面，收入增速下滑一季度，以2019年為基數(shù)的農(nóng)民工收入復(fù)合增長率僅為3.5%，低于同期城鎮(zhèn)居民工資收入5.7%的復(fù)合增長率

圖表8:按戶籍統(tǒng)計的失業(yè)率調(diào)查

圖9:居民收入累計同比增速

注:為消除基數(shù)擾動，2021—2022年收入增長率與2019年同期相比為復(fù)合增長率。

圖表10:農(nóng)民工的同比增長

注:為消除基數(shù)擾動，2021—2022年增速與2019年持平。

大城市就業(yè)由熱轉(zhuǎn)冷與疫情對地區(qū)和行業(yè)的不對稱影響密切相關(guān)大城市提供更高質(zhì)量的工作崗位，吸納更高質(zhì)量的從業(yè)人員，疫情發(fā)生前失業(yè)率低于全國總體水平但是疫情之下，大城市的就業(yè)壓力更大2017年至2020年，31個大城市的失業(yè)率平均比全國失業(yè)率低0.11個百分點，自2021年以來平均高0.15個百分點一方面，疫情的傳播主要通過人員流動來實現(xiàn)，大城市作為區(qū)域樞紐，面臨疫情的風(fēng)險較大5月前三周，全國18個大城市地鐵客運量同比下降44%，加權(quán)平均擁堵指數(shù)下降7%同期，全國100個城市擁堵指數(shù)實現(xiàn)了1%的同比正增長另一方面，疫情主要影響線下服務(wù)業(yè)，而大城市服務(wù)業(yè)占就業(yè)比重更高，受影響更大

圖11:年平均調(diào)查失業(yè)率

圖12:擁堵指數(shù)同比增長

中小企業(yè)和個體工商戶的就業(yè)壓力也持續(xù)存在88%以上的個體工商戶分布在線下服務(wù)業(yè)，如批發(fā)零售，住宿餐飲，居民服務(wù)等.疫情反彈將給個體工商戶帶來持續(xù)的經(jīng)營壓力中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)顯示，自2021年末以來，勞動力需求指數(shù)下降了1.2，而同期勞動力供給指數(shù)上升了1.7，中小企業(yè)勞動力供求分化進一步加大

圖表13:個體工商戶行業(yè)分布

圖表14:中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)

就業(yè)是民生之本，也是實現(xiàn)內(nèi)生經(jīng)濟增長正循環(huán)的重要環(huán)節(jié)就業(yè)壓力會抑制居民消費經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，市場主體穩(wěn)定運行，有利于居民充分就業(yè)，居民穩(wěn)定就業(yè)可以增加收入，擴大消費，促進經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展在內(nèi)生經(jīng)濟增長的正循環(huán)中，就業(yè)起著橋梁作用西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心的調(diào)查顯示，2022年第一季度，超過六成的人因為就業(yè)或?qū)嶋H收入減少而減少消費，這在低收入群體中更為明顯我們對歷史數(shù)據(jù)的計算表明，失業(yè)率的上升通常會導(dǎo)致誘導(dǎo)消費的下降疫情過后，失業(yè)率平均上升1個百分點，會拖累零售額增速下降5個百分點左右

圖表15:2022年第一季度預(yù)期消費減少因素分析

在穩(wěn)定就業(yè)政策的支持下，中國奧肯定律曲線左移，年均失業(yè)率有望控制在5.5%以內(nèi)根據(jù)疫情前的數(shù)據(jù)，我國失業(yè)率的上升與經(jīng)濟增長率之間存在很強的負相關(guān)關(guān)系，符合奧肯定律即伴隨著經(jīng)濟增速的下滑，失業(yè)率存在上行壓力我們的估計表明，平均經(jīng)濟增長率每下降1%，失業(yè)率就會增加0.4%左右疫情發(fā)生后，由于經(jīng)濟增長率和失業(yè)率的大幅波動，奧肯定律的數(shù)據(jù)特征被削弱總體來看，數(shù)據(jù)分布向左偏移，即同樣的失業(yè)率，所要求的經(jīng)濟增長率更低，這可能反映了就業(yè)穩(wěn)定政策的作用如果今年平均失業(yè)率控制在5.5%以內(nèi)，根據(jù)疫情后的新奧肯定律曲線，所需的經(jīng)濟增長率可能不會很高我們預(yù)計，在穩(wěn)增長，保就業(yè)的政策支持下，這一目標(biāo)仍有望實現(xiàn)

圖16:2021年第一季度預(yù)期消費減少的因素